如何我确定债券的公允价值？(i determine the fair value of a bond?)

确定债券公允价值的最常用方法是计算债券所有预期未来现金流的现值。要做到这一点，通常需要以下变量：到期时间、贴现率、息票利率和面值。基本上，到期时间是债券发行人以票面价值偿还债券持有人的钱的时间，通常是一个整数。贴现率通常是指如果债券持有至到期，投资者期望获得的回报率，通常在债券市场中称为收益率。最后，息票利率基本上是到期前支付给债券持有者的定期利率，投资者与票面金额一起接受最后的息票支付。...

To determine the fair value of a bond, one typically needs the following variables: the time to maturity, the discount rate, the coupon rate, and the par value.

在购买债券时，投资者通常期望在债券到期之前收到一系列现金流。例如，一个具有三年到期期限和每年支付100美元（美元）息票的债券，意味着1000美元面值将在三年末连同最后一张优惠券分期偿还给债券持有人。这意味着债券持有人将获得三种不同的现金流。也就是说，投资者将在第一年收到100美元，第二年收到100美元，第三年年底收到最后一笔1100美元。为了确定此类债券的公允价格，需要使用贴现率和到期期限计算所有现金流的现值。

在金融学中，确定未来现金流现值的基本原则被称为货币时间价值（TVM）。这一概念表明，今天获得的一美元比将来获得的一美元更有价值。例如，第一年收到的100美元现金流比第二年收到的100美元现金流更有价值，以此类推。要确定债券的公允价值，需要分别计算每个现金流的现值，然后将所有这些现值相加，得出公允价格。计算公式如下：P=C/（1+r）+C/（1+r）^2+。..+c/（1＋r）^ n+m/（1＋r）^ n，其中p为公平值，c为优惠券，r为折扣率，n为完全到期日数，m为面值。

为了说明，有助于考虑一个债券，有1000美元面值，支付100优惠券一年，以9%的收益率或贴现率，并将在三年成熟。P=100/（1+0.09）+100/（1+0.09）^2+100/（1+0.09）^3+1000/（1+0.09）^3，相当于1025.31美元的公允价值。重要的是要注意，除非使用财务计算器，否则贴现率以小数表示。通常情况下，财务经理采用上述变量，并使用财务计算器或电子表格软件来计算债券的公允价值，这使得债券的公允价值轻而易举。此外，上述方法也适用于被称为普通债券的债券，这是最常见的，尽管为了确定其他类型债券的价值，融资人仍然使用上述方法和/或其变体。

此外，如果息票利率高于贴现率，则债券的公允价值将总是高于票面价值，这被称为溢价债券。例如，如果债券的票面利率为10%，贴现率或收益率为8%，那么其价值将超过1000美元。相反，如果贴现率高于息票利率，那么其价值将低于票面价值，也称为贴现债券。例如，收益率为12%、息票率为10%的债券价值低于1000美元。最后，票面利率和贴现率相等的债券的公允价值为票面价值，或其公允价值为1000美元。