什么是股息无关理论？(the dividend irrelevance theory?)

股利无关理论是一个基于这样一个前提的概念，即投资者不应认为特定公司的股利政策特别重要。此外，该股息政策的条款不应对该公司发行的股票价格产生任何影响。根据这种特殊的金融理论，如果投资者想要产生一定的现金流，他们总是可以出售部分股票。与大多数投资理论一样，股息无关理论也有支持者和批评者。。...

The dividend irrelevance theory states that the dividend policy of a given company should not be considered particularly important by investors.

股利无关理论是一个基于这样一个前提的概念，即投资者不应认为特定公司的股利政策特别重要。此外，该股息政策的条款不应对该公司发行的股票价格产生任何影响。根据这种特殊的金融理论，如果投资者想要产生一定的现金流，他们总是可以出售部分股票。与大多数投资理论一样，股息无关理论也有支持者和批评者。。

在那些认为股息无关理论有价值的人中，通常的立场是，许多投资者使用股息支付购买更多股份，从而增加投资者在公司的持股。如果不发放股息，并将这些资金投资于各种项目和活动，最终增加投资者已经拥有的股份的价值，同样的总体效果也可能实现。由于投资者将从这两种情况中受益，他或她不应该以这种或那种方式担心公司的股息政策。最终，影响将是一样的。。

对于不同意股息无关理论的投资者来说，一个争论点是，如果不考虑某一公司遵循的股息政策类型，投资者就没有机会做出符合其财务目标的投资决策。例如，如果投资者希望从可用于日常生活开支的投资中创造稳定的现金流，那么购买在某种一致基础上支付股息的证券将大大有助于建立所需的现金流。如果投资者在购买股票之前不考虑股利政策，那么这一目标很难得到满足，即使股票的价值可能随着公司将资源转移到扩大业务而增加。

批评者还指出，投资者通常会密切关注与潜在投资相关的股息政策，这仅仅是因为存在税收影响。这意味着投资者必须确定与特定投资相关的政策在到期时如何增加或减少投资所欠税款。如果该政策可能会增加税收，而没有机会产生足够的回报，从而使收购变得有价值，那么投资者将希望查看另一只股票，并确定与该证券相关的股息政策是否更有利。如果投资者遵循股息无关理论背后的理念，那么可能会有一个巨大而出乎意料的税收负担必须解决。在这里，支持者再次指出，这可以通过出售增值股票来解决，有效地抵消了额外的税收。。

发表于 2022-02-06 16:50
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分类：商业金融

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