贴现股息模型或股息贴现模型（DDM）是一种股票分析的财务方法，在这种方法中，相关公司发行的股息的未来价值被转换为净现值。如果净现值取代了当前的股票价格，投资者认为股票被低估了，因此，对增长收益有吸引力的投资。净现值低于当前价格表示高估的股票在未来价格将向下调整。无增长公司贴现股息模型的基本公式是P=Div/r，其中P是当前价值估计，Div是公司支付的当前股息，r是贴现率或回报率。作为必要条件，贴现股息模型的公式仅适用于提供股息的公司的股票。。

例如，X公司发放0.75美元的股息。其他类型投资的要求回报率约为6%。假设该公司不是一家成长型公司，现值价格的计算方法为0.75美元除以0.06美元，每股价值为12.50美元。如果X公司股票的当前股价为11.00美元，那么被低估的股票将被证明是一项有价值的投资。另一方面，如果该股票目前的售价为13.00美元，则估值过高。。

对于成长型股票，投资者应修改贴现股息模型的公式，将公式的分母改为r-g，其中r为贴现率，g为假设增长率。投资者可以根据公司过去的业绩记录、公司行业的增长率或公司的其他已知变量（如即将推出的新产品）来估计未来的增长率。如果X公司的投资者假设增长率为2%，则现值价格的计算方法为0.06减去0.02，再除以结果0.75。通过在股息贴现模型（也称为戈登模型）中使用这种增长修正，投资者在考虑公司的预期增长时将看到股票的当前价值为18.75。然而，戈登模型假设随着时间的推移，股息保持不变，业务增长率保持不变。。

贴现股息模型的批评者指出，DDM依赖于相当数量的投机。股息可能不是固定的，公司可能会以不同的速度增长。该公式的另一个问题是建立预期回报率或贴现率，这也可能随时间而变化。超过预期利率的高增长率也会使公式失效，因为没有任何股票具有负值。股息贴现模型确实强化了公司价值来自未来现金流的基本原则，但其缺点指出投资者需要使用各种金融工具来评估证券投资。。