什么是股息增长模式？(a dividend growth model?)

股息增长模型是一种估计公司股本成本的方法。股权成本与公司要求的回报率密切相关，该回报率是公司必须对商业机会做出的回报百分比。公司使用该模型进行与其股票股息和增长相关的股票估值，并将其贴现回今天的美元价值。这使得企业主和经理可以使用一些基本假设来估计一家公司将以什么样的股价获得所需的回报率。...

The dividend growth model is a method to estimate a company’s cost of equity.

股息增长模型是一种估计公司股本成本的方法。股权成本与公司要求的回报率密切相关，该回报率是公司必须对商业机会做出的回报百分比。公司使用该模型进行与其股票股息和增长相关的股票估值，并将其贴现回今天的美元价值。这使得企业主和经理可以使用一些基本假设来估计一家公司将以什么样的股价获得所需的回报率。

股息增长模型中的基本假设假设股票价值来自公司当前股息、历史股息增长百分比和商业投资所需的回报率。业务所有者和经理可以确定自己的回报率，也可以使用业务环境中的标准回报率。标准回报率可以是国家证券交易所的历史回报率，也可以是公司通过投资其他商业机会获得的回报率。

股息增长模型通常使用以下公式计算：值等于[当前股息时间（一次加上股息增长百分比）]除以所需回报率减去股息增长率百分比。例如，假设一家公司支付1.50美元（USD）的股息，历史年增长率为2%，公司要求12%的回报率。使用此公式，赚取所需回报率的股票价值为15.30美元：（1.50 x（1+.02））/（12+.02）。如果一家公司希望在这些条件下获得12%的回报率，该公司应在公开市场上达到15.30美元时购买股票。

不发行股票或不支付股息的私人公司或私人控股企业可以使用股息增长模型来估计他们将获得的回报率。公司可以补充与其净收入相关的信息，而不是使用与股息相关的信息。公司可以在股息增长模型中使用最近会计期间的当前净收入和收入增长率百分比。虽然这将导致不同的值，但它仍然是一个有用的数字。

这种计算的一个主要缺点是它使用假设来计算股票的价值。这些假设可能无法准确反映当前的市场状况，也无法根据改变企业发行股票或支付股息方式的国家货币或财政政策快速变化。企业所有者和管理者必须考虑到这些变化，而不是根据股息增长模型制定硬性的业务政策。

发表于 2021-12-23 16:24
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分类：商业金融

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