什么是期权调整价差？(an option-adjusted spread?)

期权调整价差，也称为OAS，是一种用于确定市场上嵌入期权价值的度量。它是嵌入期权的证券价格与不含期权的同一证券价格之间的差异。期权调整价差被认为是一种基准测量，允许交易员和投资者测量具有嵌入期权的类似证券之间的价差。...

Market prices are based on a number of factors, including supply and demand.

期权调整价差，也称为OAS，是一种用于确定市场上嵌入期权价值的度量。它是嵌入期权的证券价格与不含期权的同一证券价格之间的差异。期权调整价差被认为是一种基准测量，允许交易员和投资者测量具有嵌入期权的类似证券之间的价差。

Option-adjusted spreads are often used to price mortgage products that have embedded options to the mortgage holder, such as prepayment options.

期权调整利差通常用于为抵押贷款持有人提供嵌入式期权的抵押贷款产品定价，如提前还款期权。提前还款选项允许借款人在到期前支付全部抵押贷款，这减少了贷款人在抵押贷款期限内将收到的利息。因此，提前偿还全部贷款余额对借款人来说是有价值的。有此提前还款选项的抵押贷款与没有此选项的抵押贷款之间的价差被视为经选项调整的价差。.

期权调整利差通常根据基准计算，基准可以是平均抵押贷款利率、国库券利率、掉期利率或伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。它的计算方法是将基于期权的证券的收益率与基准收益率之差相比较。例如，如果30年期国债的当前价格为6.5%，而带有提前还款选项的30年期抵押贷款的当前价格为7.0%，则期权调整后的价差为0.5%，其计算方法是从7.0中减去6.5%。.

为了更好地理解什么是期权调整价差，了解衍生品很重要。衍生品和期权是两个经常互换使用的术语，但期权实际上是一种衍生品。衍生工具是从市场上的其他资产或证券中获得价值的金融工具。例如，某一特定股票的“看涨期权”是指未来以特定价格购买该股票的权利。它的价值来源于基础资产，即股票本身。这就是为什么期权属于衍生品的保护伞下。。

在更实际、或许更有用的术语中，期权调整利差被用作期权价格的代理。市场价格基于一系列因素，包括供给和需求。因此，很难确定期权的确切价格，尤其是如果期权嵌入另一种证券中。一般来说，期权调整价差越高，市场上证券的回报率就越高。然而，值得注意的是，更高的期权调整价差也意味着更大的风险。。