什么是不良证券？(distressed securities?)

不良证券是由即将或已经卷入破产程序的企业发行的金融工具。这类证券可能包括银行债务、公司债券、贸易债权和公司发行的股票。这些证券可能涉及财务困难企业发行的任何类别的股票，通常以大幅降低的单价出售。...

Distressed securities may include bank debt, corporate bonds, and shares of stock issued by a company.

不良证券是由即将或已经卷入破产程序的企业发行的金融工具。这类证券可能包括银行债务、公司债券、贸易债权和公司发行的股票。这些证券可能涉及财务困难企业发行的任何类别的股票，通常以大幅降低的单价出售。

由于发行人即将或正在经历第11章或第7章的破产，不良证券的要价通常远低于普通公众意识到企业当前财务困境之前这些证券的市场价值。假设投资者预测该公司最终将摆脱破产，再次成为盈利企业，购买这些证券可能是一个很好的投资策略。如果该公司真的克服了财务困境，重新开始增长，这些不良证券的回报可能会非常可观。。

在一些国家，破产可能会使寻求这种保护级别的公司发行的任何股票一文不值。在这种情况下，投资者可能对股票期权毫无兴趣。在这里，重点是购买某种类型的高级证券，如公司债券或贸易债权，因为这些证券最终更有可能产生某种利润。这些收购的证券开始充分恢复以产生回报，不需要特定的时间框架。投资者购买不良证券并持有数年后才真正从投资活动中获益，这并不罕见。。

与此同时，购买不良证券确实需要承担大量风险。许多确实进入破产状态的公司从未摆脱这种状况。相反，这些企业最终可能会被迫进行清算，并被迫在不良出售中出售资产。除非买主挺身而出，控制陷入困境的公司，而且这一举动受到行业专家和消费者的热情欢迎，否则所购买的股票、债券或其他形式的陷入困境的证券甚至可能无法产生足够的回报来弥补购买成本的降低。虽然这些类型的证券的潜在收益可能很高，但风险程度也比许多其他类型的投资机会大得多，这使得投资者在采取任何行动之前都必须非常谨慎地考虑购买证券。