第1部分第1部分，共3部分：确立你的目标和期望

1. 1列出你想要的东西。为了设定你的目标，你需要知道你想要在生活中拥有哪些需要金钱的东西或经历。例如，退休后你想要什么样的生活方式？你喜欢旅行、爱车还是美食？你只有适度的需求吗？使用此列表可以帮助你在下一步设定目标。如果你在为孩子的未来存钱，列一个清单也会有所帮助。例如，你想把孩子送到私立学校还是大学？你想给他们买车吗？你更喜欢公立学校，把多余的钱用在别的地方吗？对自己的价值有一个清晰的认识将帮助你建立储蓄和投资的目标。

2. 2设定您的财务目标。为了制定投资计划，你必须首先了解你为什么要投资。换句话说，你想在哪里经济上，你要投资多少才能达到目的？你的目标应该尽可能具体，这样你就能够最清楚地知道你需要做什么来实现目标。热门的财务目标包括买房、为孩子上大学买单、积累“雨天”应急基金、储蓄养老。与其有“拥有一套房子”这样的一般目标，而是设定了一个具体目标：“以311元为首付节省63000美元，“000套房子”（大多数住房贷款需要支付购买价格20%至25%的首付，以吸引最实惠的利率）。大多数投资顾问建议您至少节省10倍于退休最高工资。这将允许你退休，大约40%的峰值退休前年度收入，使用4%的安全退出规则。比如，如果你以8万元的工资退休，你应该争取退休后至少存80万元，退休时每年为你提供32000美元的收入，然后每年调整一次通货膨胀.使用一个大学成本计算器，用来确定你需要为孩子们的大学节省多少，父母的期望值根据你的收入和净值，你的孩子可以得到捐款和各种类型的财政援助。请记住，费用因学校的位置和类型（公立、私立等）而变化很大。还要记住，大学的费用不仅包括学费，还包括学费、食宿费、交通费、书籍和用品费。记住把时间纳入你的目标。这对于退休基金等长期项目尤其如此。例如：约翰20岁时开始使用个人退休账户储蓄，获得8%的回报。他在未来十年每年节省3000美元，然后停止增加账户，但保持爱尔兰共和军在市场上的投资。约翰65岁时，他将有642000美元的建筑。许多网站都有“储蓄计算器”，可以显示在给定的时间内，一项投资将以特定利率增长多少。虽然它们不是专业财务建议的替代品，但这些计算器可以给你一个好的开始。一旦你确定了目标，你就可以利用你今天的位置和你想去的地方之间的区别来确定获得所需的回报率好的。制造当然，你考虑了你的短期和长期目标。

3. 3.确定你的风险承受能力。违背你对回报的需求是获得回报所需的风险。你的风险承受能力是两个变量的函数：你承担风险的能力和你这样做的意愿。在这一步中，你应该问自己几个重要的问题，比如：你处在人生的哪个阶段？换句话说，你的收入潜力是接近低端还是接近峰值？你愿意接受更多的风险以获得更高的回报吗？你的投资目标的时间范围是什么？为了实现短期目标和维持适当的现金储备，您需要多少流动性（即可以轻松转换为现金的资源）？在你有至少六到十二个月的生活费存入储蓄账户作为应急基金以防失业之前，不要投资股票。如果你必须在持有股票不到一年后进行清算，那你只是在投机，而不是投资。如果潜在投资的风险状况与你的承受能力不符，那就不是一个合适的选择。扔掉它。你的资产配置应该根据你的人生阶段而有所不同。例如，当你年轻的时候，你的投资组合中股票的比例可能会高得多。此外，如果你有一份稳定、收入丰厚的职业，你的工作就像一种纽带：你可以依靠它获得稳定、长期的收入。这允许你将更多的投资组合分配给股票。相反，如果你有一份收入不可预测的“类似股票”的工作，比如投资经纪人或股票交易员，你应该少分配给股票，多分配给债券的稳定性。虽然股票让你的投资组合增长更快，但它们也带来了更多风险。随着年龄的增长，你可以转向更稳定的投资，比如债券。

4. 4了解市场情况。花尽可能多的时间阅读股市和更大的经济。听取专家的见解和预测，以培养对经济状况和什么类型的股票表现良好的感觉。有几本经典的投资书会给你带来好的开始：智能本杰明·格雷厄姆的投资者与安全分析是关于投资。投资本杰明·格雷厄姆和斯宾塞·梅雷迪思对财务报表的解释。这是一篇简短的阅读金融的论文报表.期望投资，由阿尔弗雷德·拉帕波特，迈克尔·莫布森。这本可读性很高的书提供了一个新的安全分析视角，是对格雷厄姆的一个很好的补充书籍.常见菲利普·费舍尔的股票和不寻常利润（及其他著作）。巴菲特曾表示，他85%的格雷厄姆和15%的费舍尔，这可能低估了费舍尔对塑造投资风格的影响。“沃伦·巴菲特的文章”，巴菲特每年向股东们发出的信件集。巴菲特把自己的全部财富都投资了，对那些想追随他的人有很多非常有用的建议。巴菲特提供这些内容，可以免费阅读：www.berkshirehaway.com/letters/letters.html约翰·伯尔·威廉姆斯的投资价值理论是最优秀的股票书之一估价。一在华尔街上，和击败街道，彼得林奇，一个非常成功的货币经理。这些很容易读，信息和有趣。很特别查尔斯·麦凯的流行幻想和人群疯狂，以及威廉·勒弗尔（WilliamLefevre）的一位股票运营商的回忆，用现实生活的例子来说明股票中情绪过度反应和贪婪的危险市场。你也可以报名参加网上提供的基础或初级投资课程。有时，这些服务由晨星和美国贸易公司免费提供。包括斯坦福大学和麻省理工学院在内的几所大学开设在线投资课程。社区中心和成人教育中心也可以开设金融课程。这些通常是低成本或免费的，可以为您提供一个坚实的投资概述。联机查看是否有区域.实践通过“纸面交易”，假装买卖股票，每天使用收盘价。你可以在纸上写下这一点，或者你可以在网上注册一个免费的实习帐户，比如市场运作的方式。练习可以帮助你磨练你的策略和知识，而不冒真正的钱的风险。

5. 5.制定你对股市的预期。无论你是专业人士还是新手，这一步都很难，因为它既是艺术又是科学。它要求你具备收集大量有关市场表现的财务数据的能力。你还必须对这些数据的作用和意义形成“感觉”。这就是为什么许多投资者购买他们知道并使用的产品的股票。考虑一下你家里的产品。从客厅里的东西到冰箱里的东西，你都有这些产品的第一手知识，可以快速直观地评估它们与竞争对手的性能。对于这类家用产品，试着设想一下可能导致你停止购买、升级或降级的经济状况。如果经济条件允许人们购买你非常熟悉的产品，这可能是一个很好的投资选择。

6. 6.集中思考。考虑到当前或预期的经济状况，在试图对市场和可能成功的公司类型做出总体预期的同时，重要的是要在一些特定领域建立预测，包括：利率和通货膨胀的方向，以及这些可能会如何影响任何固定收益或股权购买。当利率较低时，更多的消费者和企业可以获得资金。消费者有更多的钱来购买，所以他们通常会购买更多。这将带来更高的公司收入，从而允许公司投资扩张。因此，更低的利率会导致更高的股价。相比之下，更高的利率可以降低股价。高利率使借钱变得更加困难或昂贵。消费者支出减少，公司可投资的资金也减少。增长可能停滞或下降。一个经济体的商业周期，以及广泛的宏观经济观点。通货膨胀是指价格在一段时间内的总体上涨。适度或“可控”的通货膨胀通常被认为对经济和股市有利。低利率加上温和的通货膨胀通常会对市场产生积极影响。高利率和通货紧缩通常会导致股市下跌。经济体特定部门内的有利条件，以及有针对性的微观经济观点。某些行业通常被认为在经济增长时期表现良好，如汽车、建筑和航空业。在强劲的经济体中，消费者可能对自己的未来充满信心，因此他们会花更多的钱，进行更多的购买。这些行业和公司被称为“周期性行业”其他行业在贫穷或衰退的经济体中表现良好。这些行业和公司通常不会受到经济的影响。例如，公用事业和保险公司通常较少受到消费者信心的影响，因为人们仍然需要支付电费和医疗保险。这些行业和公司被称为“防御型”或“反周期型”

第2部分第2部分，共3部分：投资

1. 1确定你的资产配置。换句话说，确定你将投入多少资金在哪种类型的投资中。决定有多少钱将投资于股票，有多少钱将投资于债券，有多少钱将投资于更激进的替代品，以及你将持有多少现金和现金等价物（存单、国库券等）。这里的目标是根据你的市场预期和风险承受能力来确定一个起点。

2. 2选择投资。你的“风险和回报”目标将消除大量的选择。作为投资者，你可以选择从苹果或麦当劳等个别公司购买股票。这是最基本的投资类型。当你根据对未来价格和股息的预测独立买卖每只股票时，就会出现自下而上的方法。直接投资股票避免了共同基金收取的费用，但需要更多的努力确保足够多样化。选择最能满足你投资需求的股票。如果你处于高收入税收阶层，短期或中期收入需求最小，且具有高风险承受能力，则选择多数只支付很少或没有股息但增长高于平均预期增长的增长股费率。低-成本指数基金通常比积极管理的基金收取更少的费用。他们提供更多的安全性，因为他们把投资建立在既定的、受人尊敬的指数上。例如，指数基金可能会选择一个由标普500指数内的股票组成的业绩基准。基金将购买大部分或全部相同的资产，使其能够与指数的表现相等，费用也会减少。这将被认为是一个相对安全但并不令人兴奋的投资。积极采股的倡导者们对这种投资嗤之以鼻。指数型基金实际上对新投资者来说是非常好的“起跑者”。长期来看，买入和持有“空载”低成本指数基金和使用美元成本平均策略的表现优于许多活跃的共同基金。选择费用比率最低、年营业额最低的指数型基金。对于投资金额不足10万元的投资者来说，从长期来看，指数型基金很难击败。更多信息请参见决定是购买股票还是共同基金，以了解个人股还是共同基金更适合你。一个交易所交易基金（ETF）是一种指数型基金，它的交易方式与股票一样。ETF是非托管组合（股票不像积极管理基金那样连续买入和出售），通常可以在没有佣金的情况下进行交易。你可以购买基于特定指数的etf，或者基于特定行业或商品，如黄金。ETF是另一个好的选择初学者。你也可以投资积极管理的共同基金。这些基金从许多投资者那里集资，并将其主要投入股票和债券中。个人投资者购买该组合的股票。基金经理通常会创建包含特定目标的投资组合，例如长期增长。不过，由于这些基金都是积极管理的（意味着管理者不断买卖股票以实现基金的目标），他们的费用可能会更高。共同基金费用比率最终会损害你的回报率，阻碍你的财务进展。一些公司为退休投资者提供专门的投资组合。这些是“资产分配”或“目标日期”基金，根据您的年龄自动调整其持股。例如，当你年轻时，你的投资组合可能会对股票更为沉重，并且随着年龄的增长，你会自动将更多的投资转移到固定收益证券中。换句话说，他们为你做了你可能期望做的事情，因为你变老了。要知道，这些基金通常比简单的指数基金和ETF花费更大，但它们执行的服务是后者的投资不。是的在选择投资时，考虑交易成本和费用是很重要的。成本和费用会侵蚀你的回报，减少你的收益。当你购买、持有或出售股票时，知道你将承担什么费用是至关重要的。股票的一般交易成本包括佣金、竞价价差、拖沓、SEC第31节费用和资本利得税。对于基金，成本可能包括管理费、销售负荷、赎回费、兑换费、账户费、12b-1费和运营费用。

3. 3确定你感兴趣的每只股票的内在价值和正确价格。内在价值是指股票的价值，它可以不同于当前的股票价格。正确的支付价格通常是内在价值的一小部分，以允许安全边际（MOS）。MOS可能在20%到60%之间，这取决于内在价值估计的不确定性程度。股票估值有很多方法：股息贴现模型：股票的价值是其未来所有股息的现值。因此，股票价值=每股股息除以贴现率和股息增长率之差。例如，假设A公司每年支付每股1美元的股息，预计每年增长7%。如果你的个人资本成本（贴现率）为12%，A公司的股票价值1美元/（.12-.07）=每股20美元。贴现现金流（DCF）模型：股票的价值是其所有未来现金流的现值。因此，DCF=CF1/（1+r）^1+CF2/（1+r）^2+…+CFn/（1+r）^n，其中CFn=给定时间段n的现金流，r=贴现率。典型的DCF计算方法是预测未来10年的年度自由现金流（经营现金流减去资本支出）的增长率，以计算增长值，并估计此后的终端增长率，以计算终端值，然后将两者相加，得出股票的DCF值。例如，如果A公司当前的FCF为每股2美元，则预计未来10年的FCF增长率为7%，之后为4%，使用12%的贴现率，该股票的增长值为15.69美元，终值为16.46美元，每股价值32.15美元。可比方法：这些方法基于股票相对于收益（P/E）、账面价值（P/B）、销售额（P/S）或现金流量（P/CF）的价格对股票进行估值。它将该股票的当前价格比率与适当的基准和该股票的历史平均价格比率进行比较，以确定该股票应该卖出的价格。

4. 4.购买你的股票。一旦你决定买哪只股票，就是时候买你的股票了。找一家能满足你需求的经纪公司并下订单。你可以选择一个折扣经纪人，他只需订购你想要购买的股票。你也可以选择一家提供全方位服务的经纪公司，这将花费更多，但也将提供信息和指导。通过查看他们的网站和在线评论，找到最适合你的经纪人，来进行你自己的尽职调查。这里考虑的最重要的因素是收取多少手续费和其他费用。如果你的投资组合达到某个最低值（例如美林边缘优先奖励），或者如果你在一个精选的股票列表中投资，而这些股票的公司支付交易成本（例如忠诚），一些经纪人会提供免费股票交易。一些公司提供直接股票购买计划（DSPP），允许你在没有经纪人的情况下购买他们的股票。如果你打算购买和持有或平均成本美元，这可能是你最好的选择。在线搜索或致电或写信给你想购买其股票的公司，询问他们是否提供这样的计划。注意费用表，选择不收费或最低收费的计划。

5. 5建立一个包含5到20种不同股票的投资组合，以实现多样化。在不同部门、行业、国家、公司规模和风格（“增长”与“价值”）之间实现多元化。

6. 6长期持有，五到十年或更长时间。避免在市场不景气的日子、月份或年份卖出。股市的长期走势总是向上的。另一方面，即使你的股票上涨了50%或更多，也要避免获利回吐的诱惑。只要公司的基本条件仍然良好，就不要出售（除非你迫切需要资金。但是，如果股价升值远高于其价值（见本节第3步），或者如果自你购买股票以来基本面发生了巨大变化，公司不太可能再盈利，那么出售是有意义的。

7. 7.定期、系统地投资。平均成本迫使你低买高卖，这是一个简单、合理的策略。从每一份薪水中留出一定比例来购买股票。记住，熊市是用来购买的。如果股市下跌至少20%，则将更多现金投入股市。如果市场下跌50%，将所有可用的可自由支配现金和债券转入股票。这听起来可能很可怕，但市场一直在反弹，即使是从1929年至1932年的崩盘中。最成功的投资者都是在股票“待售”时买入的

第三部分第三部分，共三部分：监控和维护你的投资组合

1. 1建立基准。与预期相比，建立适当的基准来衡量股票的表现是很重要的。制定每个具体投资需要多少增长的标准，以期考虑到它值得保留。这些基准通常基于各种市场指数的表现。这些可以让你确定你的投资是否至少表现得和整个市场一样好。这可能与直觉相反，但仅仅因为一只股票在上涨并不意味着它是一项好的投资，尤其是如果它的上涨速度比同类股票慢的话。相反，并非所有缩水的投资都是输家（当类似的投资表现更糟时）。

2. 2将绩效与预期相比较。你必须将每项投资的表现与你为其设定的预期进行比较，以确定其价值。这也适用于评估其他资产配置决策。不符合预期的投资应该卖掉，这样你的钱就可以投资到其他地方，除非你有充分的理由相信你的预期很快就会得到满足。给你的投资时间去解决问题。对长期投资者来说，一年甚至三年的业绩都是毫无意义的。股票市场在短期内是一台投票机，在长期内是一台称重机。

3. 3保持警惕，更新你的期望。一旦你购买了股票，你必须定期监控你的投资表现。环境和观点会改变。这是投资的一部分。关键是正确处理和评估所有新信息，并根据前面步骤中设定的指导方针实施任何更改。考虑一下你的市场预期是否正确。如果没有，为什么没有？利用这些见解更新你的预期和投资组合。考虑你的投资组合是否在你的风险参数中运行。也许你的股票表现不错，但投资的波动性和风险比你预期的要大。如果你对这些风险感到不舒服，那么可能是时候改变投资了。考虑一下你是否能够达到你设定的目标。可能是你的投资在可接受的风险参数范围内增长，但增长太慢，无法实现你的目标。如果是这样的话，是时候考虑新的投资了。

4. 4防止过度交易的诱惑。毕竟，你是投资者，不是投机者。此外，每次你获利，你都要缴纳资本利得税。此外，每一笔交易都有经纪人的费用。避免使用股票提示。做你自己的研究，不要寻求或关注任何股票提示，即使是来自内部人士。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）说，他扔掉了寄给他的所有推荐股票的信件。他说，这些销售人员得到的报酬是说股票的好话，这样公司就可以筹集资金。不要太关注媒体对股市的报道。专注于长期投资（至少20年），不要被短期价格波动分散注意力。

5. 5如果需要的话，向声誉良好的经纪人、银行家或投资顾问咨询。永远不要停止学习，继续读尽可能多的书和文章，这些书和文章是由成功投资于你感兴趣的市场类型的专家撰写的。你还想读一些文章，帮助你了解投资的情感和心理方面，帮助你应对参与股市的起伏。对你来说，在投资股票时，知道如何做出最明智的选择是很重要的，即使你做出了明智的决定，你也应该准备好应对一旦发生的损失。

什么是开始投资时的常见错误(common mistakes when starting to invest)？

看

• 收购竞争很少或没有竞争的公司。航空公司、零售商和汽车制造商通常被认为是糟糕的长期投资，因为它们所在的行业竞争激烈。这反映在利润表中的低利润率上。一般来说，远离零售等季节性或时尚行业，以及公用事业和航空等受监管行业，除非它们在很长一段时间内表现出持续的收入和收入增长。几乎没有。
• 华尔街关注的是短期。这是因为很难预测未来的收益，尤其是在遥远的未来。大多数分析师预计收益最长可达10年，并使用贴现现金流分析来设定目标价格。只有持有一只股票多年，你才能战胜市场。
• 信息是股票和固定收益市场成功投资的命脉。关键是在实施你的研究以及通过监控和调整来评估其表现时保持自律。
• 你的财务顾问/经纪人的目标是让你成为客户，这样他们就可以继续从你身上赚钱。他们告诉你要多样化，这样你的投资组合就会跟随道琼斯指数和标准普尔指数；第500页。这样一来，当价格下跌时，他们总会有借口。普通经纪人/顾问对商业的基本经济知识知之甚少。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）曾说过一句名言：“风险是为那些不知道自己在做什么的人准备的。”
• 寻找机会以暂时较低的估值买入优质股票。这就是价值投资的本质。
• 记住，你不是在交易价值上下波动的纸片。你正在购买一家公司的股票。企业的健康状况和盈利能力以及你将支付的价格是影响你决定的唯一两个因素。
• 不要一个月看一次投资组合的价值。如果你被华尔街的情绪所吸引，它只会诱使你出售可能是一项出色的长期投资。在你买一只股票之前，问问自己：“如果股价下跌，我是想卖出还是想买更多？”如果你的答案是前者，不要相信。
• 注意你的偏见，不要让情绪左右你的决定。相信你自己，相信这个过程，你就会成为一个成功的投资者。
• 拥有强大品牌的公司是一个不错的选择。可口可乐、强生公司；强生宝洁；Gamble、3M和埃克森美孚都是很好的例子。
• 投资于以股东为导向的公司。大多数企业宁愿把利润花在首席执行官的新私人飞机上，也不愿支付股息。长期专注的高管薪酬、股票期权费用、谨慎的资本投资、良好的股息政策、不断增长的每股收益和每股账面价值都是股东导向型公司的证据。
• 理解为什么蓝筹股是好的投资：它们的质量基于持续的收入和收益增长历史。在人群中发现这样的公司会让你获得更大的回报。学会做一个“自下而上”的投资者。
• 投资Roth IRA或401k等避税账户，并在将资金存入应税账户之前，每年将其最大化。从长远来看，你可以省下很多税。
• 在购买股票之前，你可能想尝试一下“纸上交易”。这是模拟股票交易。跟踪股票价格，记录下你在实际交易中做出的买卖决定。看看你的投资决定是否会有回报。一旦你制定了一个似乎成功的系统，并且你对市场的运行方式感到满意，那么就尝试真正的股票交易。
• 在你的财富积累阶段，考虑权衡那些低回报或没有股息的股票。收益率较低的股票往往更安全，具有更大的增长潜力，最终会带来更大的股息，并为你节省税收（通过允许你推迟对未实现的资本利得征税，而不是对股息征税，这是一种强制分配的形式）。