资本成本与收益率
公司需要资金来启动和经营业务。资本可以通过发行股票、债券、贷款、所有者出资等多种方式获得。资本成本是指为获得权益资本（发行股票所发生的成本）或债务资本（利息成本）而发生的成本。收益率是指将资本投入企业经营活动和增长所能获得的回报。下面的文章描述了资本成本和回报率，并对两者进行了明确的区分。
什么是资本成本？
资本成本是指投资于具有类似风险水平的另一个项目所能获得的回报率；这里的成本是指通过进行替代投资而获得的回报的机会成本。资本成本是通过将股权成本和债务成本相加来计算的。
权益成本是指投资者/股东要求的回报，其计算公式为Es=Rf+βs（RM-Rf）。式中，Es为证券的预期收益率，Rf为**证券支付的无风险利率（因风险投资收益率始终高于**无风险利率而增加），βs为对市场变化的敏感性，RM为市场收益率，式中（RM Rf）为市场风险溢价。
债务成本按（Rf+信用风险率）（1-T）计算。在这里，与债务期限结构相匹配的债券的无风险利率被加到信用风险率上，或者说违约溢价随着债务水平的增加而增加，然后在债务可以免税的情况下通过降低税率来计算。
回报率是多少？
收益率是指资本投入后所获得的收益。决定一项投资是否应该进行的一个主要决定因素，取决于投资所能获得的回报水平。这一回报将取决于所承担的风险水平，一般规律是，风险越高，回报越高。投资资本的回报率应与具有类似风险水平的投资进行比较，以确定是否应进行投资。
资本成本与收益率
资本成本和收益率是密切相关的。另一个风险是投资于项目的总成本，也就是投资的总成本。收益率是指通过投资可以预期的回报、收入或流入。在决定风险水平相似的投资时，只有在回报率高于替代投资且资本成本低于替代投资时，才应进行投资。
小结：
•资本成本是指获得股权资本（发行股票的成本）或债务资本（利息成本）所产生的成本。
•回报率是指通过投资于商业活动和增长而获得的回报。
