未能交付(ftd)

未能交割(FTD)是指交易合同(無論是股票、期貨、期權或遠期合同)中的一方未履行其義務的情況。當買方(多頭頭寸的一方)沒有足夠的資金在結算時提貨和付款時,就會發生這種失敗。...

什麼是未能交付(ftd)(failure to deliver (ftd))?

未能交割(FTD)是指交易合同(無論是股票、期貨、期權或遠期合同)中的一方未履行其義務的情況。當買方(多頭頭寸的一方)沒有足夠的資金在結算時提貨和付款時,就會發生這種失敗。

當賣方(持有空頭頭寸的一方)不擁有結算時所需的全部或任何標的資產,因此無法交割時,也可能發生違約。

關鍵要點

  • 未能交割(FTD)是指不能履行自己的交易義務。
  • 對於買家來說,這意味著沒有現金;就賣方而言,這意味著沒有貨物。
  • 這些債務的結算發生在貿易結算時。
  • 未能交割可能發生在衍生品合約或空頭賣空時。

理解交付失敗

無論何時進行交易,交易雙方都有義務在結算日前轉讓現金或資產。隨後,如果交易未結算,則交易的一方未能交付。如果各清算所進行的結算過程中存在技術問題,也可能發生交割失敗。

在討論裸賣空時,交割失敗至關重要。當發生裸賣空時,個人同意**其本人或其相關經紀人都不擁有的股票,並且該個人無法證實其獲得此類股票的權利。一般的個人是沒有能力做這種交易的,但是一個個人作為一個貿易公司的自營交易員,冒著自己的資本風險,可能有能力執行這樣的命令。儘管他們這樣做會被認為是非法的,但一些這樣的個人或機構可能會認為他們做空的公司會倒閉,因此在裸賣空中,他們可能可以在沒有責任的情況下獲利。

隨後,即將發生的交割失敗在市場上形成了所謂的“虛擬股票”,這可能會稀釋標的股票的價格。換言之,這種交易的另一方的買方可以擁有實際上並不存在的紙面股票。

未能交付事件的連鎖反應

當交易由於未能交付而不能適當結算時,會出現一些潛在的問題。無論是股票市場還是衍生品市場,都可能出現無法兌現承諾的情況。

對於遠期合約,空頭頭寸的一方未能交割可能會給多頭頭寸的一方造成重大問題。之所以會出現這種困難,是因為這些合約往往涉及大量與多頭頭寸業務運營相關的資產。

在商業上,賣家可以預售他們尚未擁有的物品。這通常是由於供應商延遲發貨造成的。到了賣方交貨給買方的時候,他們不能完成訂單,因為供應商遲到了。買方可以取消訂單,使賣方失去銷售,無用的庫存,並需要處理遲到的供應商。同時,買方將沒有他們所需要的。補救措施包括賣方進入市場以可能更高的價格購買所需商品。

同樣的情況也適用於金融和商品工具。如果不能在鏈條的某一部分交付,會對鏈條下游的參與者產生更大的影響。

在2008年金融危機期間,未能兌現承諾的情況有所增加。就像空頭支票一樣,有人開了一張支票,但還沒有獲得足夠的資金來支付,賣家也沒有按時交**出的證券。他們推遲了以較低價格購買證券的過程。監管機構仍需解決這一問題。

  • 發表於 2021-05-30 16:00
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  • 分類:金融

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