三角形中性

Delta neutral是一種投資組合策略,它利用多個頭寸來平衡正增量和負增量,從而使相關資產的總增量為零。...

什麼是三角形中性(delta neutral)?

Delta neutral是一種投資組合策略,它利用多個頭寸來平衡正增量和負增量,從而使相關資產的總增量為零。

delta中性投資組合在一定範圍內均衡對市場波動的反應,使頭寸的凈變化為零。Delta度量當標的證券價格變化時期權價格變化的程度。

隨著標的資產價值的變化,希臘人的立場將在正、負和中性之間轉變。想要保持三角洲中立的投資者必須相應地調整他們的投資組合持有量。期權交易者使用delta中性策略從隱含波動性或期權的時間衰減中獲利。Delta中性策略也用於對沖目的。

關鍵要點

  • Delta neutral是一種投資組合策略,它利用多個頭寸來平衡正增量和負增量,因此資產的總增量為零。
  • delta中性投資組合在一定範圍內均衡對市場波動的反應,使頭寸的凈變化為零。
  • 期權交易者使用delta中性策略從期權的隱含波動性或時間衰減中獲利。 
  • 三角洲中性策略也用於對沖目的。

瞭解delta neutral

三角洲中性基本力學

多頭看跌期權的delta值總是在-1到0之間,而多頭看漲期權的delta值總是在0到1之間。標的資產,通常是股票頭寸,如果頭寸是多頭頭寸,則delta值總是為1,如果頭寸是空頭頭寸,則delta值總是為-1。給定標的資產頭寸,交易員或投資者可以使用多頭和空頭看漲期權和看跌期權的組合,使投資組合的有效delta為0。

如果一個期權的delta值為1,並且基礎股票倉位增加1美元,那麼期權的價格也會增加1美元。這種行為在深度看漲期權中可以看到。同樣地,如果一個期權的delta為零,而股票上漲了1美元,那麼期權的價格就不會上漲(這種行為可以在****的看漲期權中看到)。如果一個期權的delta為0.5,那麼它的價格每增加1美元,就增加0.50美元。

delta中性對沖的一個例子

假設你有一個股票倉位,你相信在長期內價格會上漲。不過,你擔心短期內價格可能會下跌,因此決定設立三角洲中性倉位。

假設你擁有X公司200股股票,每股100美元。因為標的股票的delta是1,所以您當前的頭寸的delta為正200(delta乘以股票數量)。

為了獲得一個delta中性頭寸,你需要進入一個總delta為-200的頭寸。假設你在X公司的貨幣看跌期權中找到了delta為-0.5的期權。

您可以購買其中4個看跌期權,其總delta為(400 x-0.5)或-200。鑒於200家x公司股票和4家x公司貨幣看跌期權的組合頭寸,您的總體頭寸為delta中性。

  • 發表於 2021-05-31 06:51
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  • 分類:金融

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