什麼是市場風險(market risk)？

市場風險是指個人或其他實體由於影響金融市場投資總體表現的因素而遭受損失的可能性。

關鍵要點

• 市場風險或系統性風險同時影響整個市場的表現。
• 市場風險不能透過多樣化來消除。
• 特定風險或非系統性風險涉及特定證券的表現，可以透過多樣化來緩解。 
• 市場風險可能由於利率、匯率、地緣政治事件或經濟衰退的變化而產生。

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市場風險

瞭解市場風險

市場風險和特定風險（非系統性）構成了投資風險的兩大類。市場風險，也稱為“系統性風險”，雖然可以透過其他方式對沖，但不能透過多元化來消除。市場風險的來源包括經濟衰退、政治動蕩、利率變動、自然災害和恐怖襲擊。系統風險或市場風險往往同時影響整個市場。

這可以與非系統性風險形成對比，非系統性風險是特定公司或行業特有的。也稱為“非系統風險”、“特定風險”、“可分散風險”或“剩餘風險”，在投資組閤中，可以透過分散來降低非系統風險。

市場風險是由於價格變動而存在的。股票、貨幣或商品價格變化的標準差稱為價格波動。波動率是按年度計算的，可以表示為一個絕對數，如10美元，或初始值的百分比，如10%。

美國證券交易委員會（SEC）要求美國上市公司披露其生產率和業績與金融市場表現的關係。這一要求旨在詳細說明公司面臨的財務風險。例如，提供衍生品投資或外匯期貨的公司可能比不提供這類投資的公司更容易受到金融風險的影響。這些資訊有助於投資者和交易員根據自己的風險管理規則做出決策。

與市場風險不同，特定風險或“非系統風險”與特定證券的表現直接相關，可以透過投資多樣化來防範。非系統性風險的一個例子是，一家公司宣佈破產，從而使其股票對投資者毫無價值。

最常見的市場風險型別包括利率風險、股權風險、貨幣風險和商品風險。

• 利率風險包括可能伴隨的波動性 利率波動 由於基本面因素，如央行有關貨幣政策變動的公告。這種風險與債券等固定收益證券的投資最為相關。
• 股票風險是指股票投資價格變動所涉及的風險，
• 商品風險包括商品價格的變動 比如原油和玉米。
• 貨幣風險，或匯率風險，產生於一種貨幣相對於另一種貨幣的價格變化。在另一個國家持有資產的投資者或公司會面臨貨幣風險。

投資者可以利用套期保值策略來防範波動和市場風險。針對特定證券，投資者可以購買看跌期權，以防止下跌，而希望對沖大量股票組合的投資者可以利用指數期權。

衡量市場風險

為了衡量市場風險，投資者和分析師採用風險價值法（VaR）。VaR模型是一種統計風險管理方法，它量化股票或投資組合的潛在損失以及潛在損失發生的概率。VaR方法雖然眾所周知，而且應用廣泛，但需要一定的假設來限制其精度。例如，它假設在指定的期間內，被測投資組合的組成和內容不變。雖然這對於短期水平可能是可以接受的，但它可能提供的長期投資的測量不太準確。

貝塔是另一個相關的風險指標，因為它衡量的是證券或投資組合相對於整個市場的波動性或市場風險。在資本資產定價模型（CAPM）中，它用於計算資產的預期收益。

常見問題

市場風險和特定風險有什麼區別？

市場風險和特定風險構成了投資風險的兩大類。市場風險又稱“系統性風險”，雖然可以透過其他方式對沖，但不能透過多元化來消除，往往會同時影響整個市場。相比之下，特定風險是特定公司或行業所特有的。具體風險，也稱為“非系統性風險”、“可分散風險”或“剩餘風險”，可以透過多樣化來降低。

什麼是某些型別的市場風險(some types of market risk)？

最常見的市場風險包括利率風險、股票風險、商品風險和貨幣風險。利率風險包括可能伴隨利率波動的波動性，與固定收益投資最為相關。股票風險是指股票投資價格變動所涉及的風險，商品風險是指原油、玉米等商品價格變動所涉及的風險。貨幣風險，或匯率風險，產生於一種貨幣相對於另一種貨幣的價格變化。這可能會影響在另一個國家持有資產的投資者。

如何衡量市場風險？

一種廣泛使用的市場風險度量方法是風險價值（VaR）法。VaR模型是一種統計風險管理方法，它量化了股票或投資組合的潛在損失以及潛在損失發生的概率。雖然眾所周知，VaR方法需要某些限制其精度的假設。貝塔是另一個相關的風險指標，因為它衡量的是證券或投資組合相對於整個市場的波動性或市場風險。在資本資產定價模型（CAPM）中，它用於計算資產的預期收益。