什么是市场风险(market risk)？

市场风险是指个人或其他实体由于影响金融市场投资总体表现的因素而遭受损失的可能性。

关键要点

• 市场风险或系统性风险同时影响整个市场的表现。
• 市场风险不能通过多样化来消除。
• 特定风险或非系统性风险涉及特定证券的表现，可以通过多样化来缓解。 
• 市场风险可能由于利率、汇率、地缘政治事件或经济衰退的变化而产生。

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市场风险

了解市场风险

市场风险和特定风险（非系统性）构成了投资风险的两大类。市场风险，也称为“系统性风险”，虽然可以通过其他方式对冲，但不能通过多元化来消除。市场风险的来源包括经济衰退、政治动荡、利率变动、自然灾害和恐怖袭击。系统风险或市场风险往往同时影响整个市场。

这可以与非系统性风险形成对比，非系统性风险是特定公司或行业特有的。也称为“非系统风险”、“特定风险”、“可分散风险”或“剩余风险”，在投资组合中，可以通过分散来降低非系统风险。

市场风险是由于价格变动而存在的。股票、货币或商品价格变化的标准差称为价格波动。波动率是按年度计算的，可以表示为一个绝对数，如10美元，或初始值的百分比，如10%。

美国证券交易委员会（SEC）要求美国上市公司披露其生产率和业绩与金融市场表现的关系。这一要求旨在详细说明公司面临的财务风险。例如，提供衍生品投资或外汇期货的公司可能比不提供这类投资的公司更容易受到金融风险的影响。这些信息有助于投资者和交易员根据自己的风险管理规则做出决策。

与市场风险不同，特定风险或“非系统风险”与特定证券的表现直接相关，可以通过投资多样化来防范。非系统性风险的一个例子是，一家公司宣布破产，从而使其股票对投资者毫无价值。

最常见的市场风险类型包括利率风险、股权风险、货币风险和商品风险。

• 利率风险包括可能伴随的波动性 利率波动 由于基本面因素，如央行有关货币政策变动的公告。这种风险与债券等固定收益证券的投资最为相关。
• 股票风险是指股票投资价格变动所涉及的风险，
• 商品风险包括商品价格的变动 比如原油和玉米。
• 货币风险，或汇率风险，产生于一种货币相对于另一种货币的价格变化。在另一个国家持有资产的投资者或公司会面临货币风险。

投资者可以利用套期保值策略来防范波动和市场风险。针对特定证券，投资者可以购买看跌期权，以防止下跌，而希望对冲大量股票组合的投资者可以利用指数期权。

衡量市场风险

为了衡量市场风险，投资者和分析师采用风险价值法（VaR）。VaR模型是一种统计风险管理方法，它量化股票或投资组合的潜在损失以及潜在损失发生的概率。VaR方法虽然众所周知，而且应用广泛，但需要一定的假设来限制其精度。例如，它假设在指定的期间内，被测投资组合的组成和内容不变。虽然这对于短期水平可能是可以接受的，但它可能提供的长期投资的测量不太准确。

贝塔是另一个相关的风险指标，因为它衡量的是证券或投资组合相对于整个市场的波动性或市场风险。在资本资产定价模型（CAPM）中，它用于计算资产的预期收益。

常见问题

市场风险和特定风险有什么区别？

市场风险和特定风险构成了投资风险的两大类。市场风险又称“系统性风险”，虽然可以通过其他方式对冲，但不能通过多元化来消除，往往会同时影响整个市场。相比之下，特定风险是特定公司或行业所特有的。具体风险，也称为“非系统性风险”、“可分散风险”或“剩余风险”，可以通过多样化来降低。

什么是某些类型的市场风险(some types of market risk)？

最常见的市场风险包括利率风险、股票风险、商品风险和货币风险。利率风险包括可能伴随利率波动的波动性，与固定收益投资最为相关。股票风险是指股票投资价格变动所涉及的风险，商品风险是指原油、玉米等商品价格变动所涉及的风险。货币风险，或汇率风险，产生于一种货币相对于另一种货币的价格变化。这可能会影响在另一个国家持有资产的投资者。

如何衡量市场风险？

一种广泛使用的市场风险度量方法是风险价值（VaR）法。VaR模型是一种统计风险管理方法，它量化了股票或投资组合的潜在损失以及潜在损失发生的概率。虽然众所周知，VaR方法需要某些限制其精度的假设。贝塔是另一个相关的风险指标，因为它衡量的是证券或投资组合相对于整个市场的波动性或市场风险。在资本资产定价模型（CAPM）中，它用于计算资产的预期收益。