流動性溢價是任何形式的額外補償，用於鼓勵投資於無法以公允市場價值輕鬆有效地轉換為現金的資產。...
什麼是流動性溢價(a liquidity premium)？
流動性溢價是任何形式的額外補償，用於鼓勵投資於無法以公允市場價值輕鬆有效地轉換為現金的資產。
例如，長期債券的利率會高於短期債券，因為它流動性相對較差。更高的回報是提供給投資者的流動性溢價，作為對額外風險的補償。
關鍵要點
- 流動性溢價是一種額外補償的形式，它內建於無法輕鬆或快速變現的資產回報中。
- 流動性不足被視為一種投資風險。如果在資金被套牢的情況下出現更好的投資，至少可能是一種機會風險。
- 投資流動性越差，所需的流動性溢價就越大。
瞭解流動性溢價
非流動性資產的投資者需要補償將資金投資於可能在較長時期內無法**的資產所帶來的額外風險，特別是如果這些資產的價值在過渡期間可能隨市場波動的話。
流動性投資是指能夠以公允市場價值輕鬆、快速地轉換為現金的資產。儲蓄賬戶或短期國庫券就是例子。回報率可能很低，但這些錢是安全的，可以在任何時候以其公允價值獲得。許多債券具有相對的流動性，因為它們很容易轉換或在活躍的二級市場上**。
非流動性投資具有相反的特徵。它們不容易以公平的市價**。
流動性不足被視為一種風險。投資者的錢被套牢了。
流動性和非流動性投資
非流動性投資可以採取多種形式。這些投資包括存款證（CDs）、某些貸款、年金和其他要**買者持有一段時間的投資資產。這些投資不能在沒有罰款的情況下提前清算或收回。
其他資產被視為非流動資產，因為它們沒有活躍的二級市場，可以用來實現其公平市場價值。
流動性溢價包含在這類投資的回報中，以補償投資者長期鎖定資金所承擔的風險。
一般來說，選擇投資於此類非流動性投資的投資者需要因缺乏流動性帶來的額外風險而獲得回報。有資本投資長期投資的投資者可以從這些投資獲得的流動性溢價中獲益。
條款
流動性溢價示例
收益率曲線的形狀可以進一步說明投資者對長期投資的流動性溢價要求。在一個平衡的經濟環境中，長期投資比短期投資需要更高的回報率，因此，收益率曲線向上傾斜的形狀。
再舉一個例子，假設一個投資者打算購買兩個公司債券中的一個，這兩個公司債券的息票支付和到期時間相同。考慮到其中一種債券是在公共交易所交易的，而另一種不是，投資者不願意為非公共債券支付那麼多。這意味著到期時溢價更高。相對價格和收益率的差異就是流動性溢價。
