美聯儲真的能像特朗普宣稱的那樣造成股市崩盤嗎？

美國總統特朗普將焦點放在美聯儲加息上，這是昨日股價暴跌的主要原因。...

美國總統特朗普將焦點放在美聯儲加息上，這是昨日股價暴跌的主要原因。

“我認為這是美聯儲和利率造成的調整，”特朗普對記者說美元非常堅挺，非常強大，這給做生意帶來了困難。”在稍後與福克斯新聞的電話交談中，奧巴馬總統說，美聯儲“走偏了”，他對此感到不高興。特朗普稱，美聯儲今年的加息“太快、太僵化”。

美聯儲透過制定政策來控制美國經濟的槓桿，因此，當總統批評央行時，交易員們會感到害怕。但歷史和先例告訴我們，美聯儲造成股市突然崩潰的能力實際上可能受到限制。

美聯儲的政策會導致股市突然崩盤嗎？

美聯儲的政策制定對市場和經濟產生了間接影響。利率的提高會使債務更貴，而相應的降低會使債務更便宜。但利率變化的影響並不是立竿見影的，需要時間才能波及整個經濟。

例如，一些專家說，2008年金融危機的根源可以追溯到2000年，當時聯邦機構開始大幅降息。低利率推動了房地產市場的繁榮，直到2005年，該機構才開始實施加息政策，以抑制過熱經濟的增長(另見：2007-2008年金融危機（綜述）。

你可能會預計，經濟增長放緩將招致美國市場的負面反應，因為這預示著經濟即將收縮。但當時市場對加息反應積極，並繼續向上推升，隨著該機構加息幅度翻番，估值更高。當市場在2008年最終崩潰時，催化劑不是美聯儲利率的進一步下跌，而是投資銀行貝爾斯登的下跌(另見：剖析貝爾斯登對沖基金的崩潰）。

昨天發生了什麼事？

在失業率處於歷史低位、經濟繁榮、牛市創紀錄的背景下，美聯儲今年已經三次加息。加之這些加息是一個積極的姿態，表明聯邦機構可能不會反對在未來進一步加息。

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）上週在接受PBS採訪時表示，不再需要寬鬆的利率或低利率來鼓勵經濟增長利率仍然是寬鬆的，但我們正逐漸轉向一個中性的地方，”他說，並補充說，美國經濟“可能在目前距離中性（利率）還有很長的路要走”

中性利率能夠實現經濟增長，而不存在顯著通貨膨脹的風險。這個比率是一個估計，它的計算取決於許多因素，包括通貨膨脹和全球經濟的狀況。美聯儲目前的利率為2.25%，評論員預計美聯儲將把利率上調至3.4%。

摩根大通國際（JP Morgan Chase International）的專家公開支援美聯儲的舉措。”美聯儲沒有發瘋。美聯儲的正常化政策正是合適的。

美國財長史蒂文•姆努欽（stevenmnuchin）也表達了這種看法，他將昨日的股市暴跌稱為“調整”他說：“美國經濟的基本面依然強勁。”我認為這就是股市繼續表現良好的原因……市場出現回撥並不特別令人驚訝。”

發表於 2021-06-01 08:59
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分類：金融

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