美国总统特朗普将焦点放在美联储加息上，这是昨日股价暴跌的主要原因。

“我认为这是美联储和利率造成的调整，”特朗普对记者说美元非常坚挺，非常强大，这给做生意带来了困难。”在稍后与福克斯新闻的电话交谈中，奥巴马总统说，美联储“走偏了”，他对此感到不高兴。特朗普称，美联储今年的加息“太快、太僵化”。

美联储通过制定政策来控制美国经济的杠杆，因此，当总统批评央行时，交易员们会感到害怕。但历史和先例告诉我们，美联储造成股市突然崩溃的能力实际上可能受到限制。

美联储的政策会导致股市突然崩盘吗？

美联储的政策制定对市场和经济产生了间接影响。利率的提高会使债务更贵，而相应的降低会使债务更便宜。但利率变化的影响并不是立竿见影的，需要时间才能波及整个经济。

例如，一些专家说，2008年金融危机的根源可以追溯到2000年，当时联邦机构开始大幅降息。低利率推动了房地产市场的繁荣，直到2005年，该机构才开始实施加息政策，以抑制过热经济的增长(另见：2007-2008年金融危机（综述）。

你可能会预计，经济增长放缓将招致美国市场的负面反应，因为这预示着经济即将收缩。但当时市场对加息反应积极，并继续向上推升，随着该机构加息幅度翻番，估值更高。当市场在2008年最终崩溃时，催化剂不是美联储利率的进一步下跌，而是投资银行贝尔斯登的下跌(另见：剖析贝尔斯登对冲基金的崩溃）。

昨天发生了什么事？

在失业率处于历史低位、经济繁荣、牛市创纪录的背景下，美联储今年已经三次加息。加之这些加息是一个积极的姿态，表明联邦机构可能不会反对在未来进一步加息。

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）上周在接受PBS采访时表示，不再需要宽松的利率或低利率来鼓励经济增长利率仍然是宽松的，但我们正逐渐转向一个中性的地方，”他说，并补充说，美国经济“可能在目前距离中性（利率）还有很长的路要走”

中性利率能够实现经济增长，而不存在显著通货膨胀的风险。这个比率是一个估计，它的计算取决于许多因素，包括通货膨胀和全球经济的状况。美联储目前的利率为2.25%，评论员预计美联储将把利率上调至3.4%。

摩根大通国际（JP Morgan Chase International）的专家公开支持美联储的举措。”美联储没有发疯。美联储的正常化政策正是合适的。

美国财长史蒂文•姆努钦（stevenmnuchin）也表达了这种看法，他将昨日的股市暴跌称为“调整”他说：“美国经济的基本面依然强劲。”我认为这就是股市继续表现良好的原因……市场出现回调并不特别令人惊讶。”