黃金可能在2019年閃耀

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）最近的講話提振了金價，這表明利率可能接近“中性”。如果是這樣，美聯儲將在2019年放緩加息活動，使黃金能夠測試過去五年來令金價下跌的臨界阻力水平。希望鮑威爾能在12月19日利率決定後的新聞釋出會上澄清他明顯的鴿派作風。...

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）最近的講話提振了金價，這表明利率可能接近“中性”。如果是這樣，美聯儲將在2019年放緩加息活動，使黃金能夠測試過去五年來令金價下跌的臨界阻力水平。希望鮑威爾能在12月19日利率決定後的新聞釋出會上澄清他明顯的鴿派作風。

如果美國經濟放緩，但由於保護主義政策增加了日常消費品的隱性成本，通脹繼續增長，黃金也可能受益。在這種雙重看跌的情況下，美聯儲可能會束手無策，被迫袖手旁觀，甚至降息以應對即將到來的衰退。全球政治緊張局勢也可能導致金價上漲，從而鞏固黃金長期以來作為避風港的聲譽。

未來90天將明確黃金2019年的交易基調，由於市場參與者完全關註中美之間的貿易僵局，關稅上調至25%，關稅打擊名單的擴大可能會使美國經濟陷入週期性收縮，而黃金投資者在多年來眼睜睜看著他們喜愛的貿易一無所獲之後，得到了重大緩解。相反，一項協議和和解可能會為老齡化的牛市再添一條腿，而金價則會回落至每盎司1000美元。

黃金長期圖表（2008-2018）

SPDR黃金信託基金（GLD）在2008年11月觸底報68.81美元，相當於黃金期貨合約的681美元。2009年第一季度，該股在接近100美元（和1000美元）的2008年高點反彈，並跌入橫盤格局，在一個杯狀手柄突破格局中完成手柄。買入訊號在2009年9月爆發，當時黃金衝破阻力，進入現代史上最強勁的趨勢上漲之一。

2011年9月，該商品價格幾乎翻了一番，最終收於185.85美元（和1911.60美元），2012年1月大幅下跌。跌幅在150美元附近，強勁反彈將下一個跌勢刻在一個下降的三角形頂部。這種看跌格局在2013年4月完成，並跌破谷底，形成了黃金在我們有生之年可能無法逾越的一道主要屏障。

2015年底，黃金在經歷了一系列的低位和低位之後，在2015年底觸及近100美元（和1000美元）的底部，2016年7月在130美元（1300美元）以上停滯的強勁複蘇浪潮中，金價出現了上漲。過去兩年半，基金和期貨合約在8個月價格波動的範圍內交易，突出可能會使系統震動的強烈慣性。不幸的是，自由貿易的中斷可能會產生這種看空的催化劑。

2013年崩潰後的第一個高點現在標志著下降趨勢線（紅線）的初始點，這條線將過去五年的價格走勢組織成一個潛在的倒頭觸底格局。2018年第一季度和第二季度的測試未能產生阻力，而進入8月份的經濟低迷已經出現了一個潛在的更高低點。隨著月度週期看漲，這種價格結構將在2019年第一或第二季度產生另一個阻力測試。

突破將產生約160美元（和1600美元）的移動目標，但2013年的崩潰可能會破壞這一預測，至少在第一次反彈浪潮。對三年期下跌的.618斐波那契（Fibonacci）回撥可能提供一個更可靠的目標，使基金和合約自2013年4月以來首次升至150美元（和1500美元）上方。反過來，這可能會產生更具挑戰性的價格行動，沉重的阻力使金蟲對反彈至新高的希望破滅。