影響外匯市場的最大因素是全球8家央行中任何一家的利率變動。

這些變化是對本月觀察到的其他經濟指標的間接反應，它們有可能立即並全力推動市場。由於意外利率變化通常對交易者的影響最大，瞭解如何預測和應對這些波動性波動可以帶來更高的利潤。

關鍵要點

• 外匯市場跟蹤不同貨幣對的匯率如何波動。
• 影響這些匯率的主要因素之一是各國利率的相對差異。
• 雖然利率通常可以用經濟模型來預測，但新聞和意外的宣佈會對利率產生直接影響，進而影響外匯價格。

利率基礎

利率對外匯市場的日內交易者至關重要，因為回報率越高，投資貨幣的利息就越多，利潤也就越高。

當然，這種策略的風險是貨幣波動，它可以極大地抵消任何有息回報。雖然你可能總是想購買利息較高的貨幣（用利息較低的貨幣來融資），但這樣的舉動並不總是明智的。

應以謹慎的眼光看待利率，各國央行釋出的任何有關利率的新聞也應如此。

如何計算費率

每個央行的董事會都控制著本國的貨幣政策和銀行間相互借款的短期利率。各國央行將加息以抑制通脹，降息以鼓勵放貸並向經濟註入資金。

通常，你可以透過檢查最相關的經濟指標，對銀行的決定有一個很強的暗示；即：

• 消費者物價指數
• 消費者支出
• 就業水平
• 次貸市場
• 住宅市場

預測央行利率

有了這些指標的資料，交易者就可以對利率變化做出估計。通常情況下，隨著這些指標的改善，經濟將表現良好，利率或需要提高，或如果改善幅度很小，保持不變。同樣，這些指標的大幅下降可能預示著降息以鼓勵借貸。

在經濟指標之外，可以透過以下方式預測利率決策：

1. 關註重大公告
2. 分析預測

主要公告

央行領導人的重大宣告往往對利率走勢起著至關重要的作用。然而，在經濟指標方面，它們往往被忽視。每當八家央行中任何一家的董事會計劃公開討論時，通常都會提供有關央行如何看待通脹的見解。

例如，2008年7月16日，美聯儲主席伯南克在眾議院委員會上發表了他的半年度貨幣政策證詞。在正常會議上，伯南克將宣讀一份事先準備好的關於美元價值的宣告，並回答委員會成員的提問。

伯南克在宣告和回答中堅稱，美元狀況良好，**決心穩定美元，儘管對經濟衰退的擔憂正在影響所有其他市場。

該宣告會受到交易員的廣泛關註，由於是利好訊息，交易員預計美聯儲（fed）將加息，從而帶來美元短期反彈，為下一次利率決定做準備。

歐元/美元在一個小時內下跌44點（對美元有利），這使得按照公告行事的交易員獲利440美元。

預測分析

預測利率決策的第二種方法是分析預測。由於利率變動通常是預期的，因此券商、銀行和專業交易員已經對利率有了一致的估計。

交易員可以從這些預測中選取四到五個（數值上應該非常接近），然後對它們進行平均，以獲得更準確的預測。

當發生意外率變化時

不管交易者的研究有多好，或者他們在利率決定之前已經處理了多少資料，央行都可以出人意料地加息或降息。

當這種情況發生時，交易者應該知道市場將向哪個方向移動。如果加息，人民幣將升值，這意味著交易員將買入。如果降息，交易者可能會買賣利率更高的貨幣。一旦交易者確定了市場走勢，就必須做到以下幾點：

• 快點行動！當意外發生時，市場往往以閃電般的速度移動，因為所有交易者都爭先恐後地買進或賣出（取決於漲價或降價）。如果行動得當，快速行動可以帶來可觀的利潤。
• 觀察不穩定的趨勢逆轉。交易者的看法傾向於在資料第一次釋出時就主導市場，但隨後趨勢很可能會繼續沿著原來的路徑發展。

下麵的示例說明瞭上述操作步驟。

2008年7月初，紐西蘭儲備銀行的利率為8.25%，是各國央行中利率最高的銀行之一。由於紐西蘭元的回報率較高，是交易員購買的熱門商品，因此紐西蘭元匯率在過去四個月一直保持穩定。

今年7月，銀行董事會在月度會議上將利率下調至8%，這與所有人的預測背道而馳。儘管季度百分比降幅似乎很小，但外匯交易員將其視為該行擔心通脹的一個訊號，並立即撤出資金或拋售貨幣，買入其他貨幣，即使其他貨幣的利率較低。

紐西蘭元/美元從.7497跌至.7414，在5至10分鐘內累計下跌83點。那些只賣出一批貨幣的人在幾分鐘內就獲得了833美元的凈利潤。

隨著紐西蘭元/美元迅速貶值，不久它就恢復了上升趨勢。它沒有繼續自由下跌的原因是，儘管降息，紐西蘭元的利率仍然高於大多數其他貨幣（8%）。

另一方面，閱讀央行的新聞稿（在確定是否有意外的利率變動之後），以確定央行如何看待未來的利率決策，是非常重要的。在短期效應發生後，公佈的資料往往會引發貨幣的新趨勢。

底線

關註新聞和分析央行的行動應該是外匯交易員的高度優先事項。當銀行決定其所在地區的貨幣政策時，貨幣匯率往往會變動。隨著貨幣匯率的變動，交易者不僅可以透過套利交易中的應計利息，還可以透過市場的實際波動來實現利潤最大化。深入的研究分析可以幫助交易者避免意外的利率變動，併在不可避免的情況下做出正確的反應。