分拆是一種公司重組方法,母公司使用特定的結構化條款剝離業務部門。可以有幾種方法來構建資產剝離。分拆、分拆和分拆是幾種選擇,每種選擇都有自己的結構。
在分拆中,母公司向股東提供保留現有股份或將其交換為分拆公司股份的選擇權。發行在外的股份不像其他資產剝離那樣按比例分配。在一些分拆中,母公司可能會選擇為換股提供溢價,以提高對新公司股票的興趣。
分拆是一種業務重組方法,通常由所有資產剝離的相同動機推動。分拆與其他分拆方法的主要區別在於股份的分配。
根據《國內稅收法典》第368節和第355節,頒佈分拆的企業通常必須遵循D類重組的國內稅收慣例。遵循這些法典允許免稅交易,主要是因為股份交換是免稅事件。一般而言,D類分拆還涉及將資產從母公司轉移到新組建的公司。
分拆通常被描述為D類重組,需要遵守《國內稅收法》第368節和第355節。
分拆包括母公司現任股東選擇將其股份換成新公司的新股。股東不必交換任何股份,因為不涉及按比例的股份交換。通常情況下,母公司會在流通股交易中對新組建的公司的股票提供溢價,以在股票交易中產生興趣並提供激勵。
分拆通常不像分拆那樣常見,分拆的股份比例由母公司決定。拆分的三個歷史例子包括:
在每一種情況下,母公司都試圖透過剝離資產和為新公司提供獨立經營的機會,為股東創造更大的價值。一般來說,分拆並不總是互利的。維亞康姆在2004年從百視達分拆,以擺脫業績不佳和無利可圖的部門,打壓資產負債表。
Blockbuster開始感受到來自廉價DVD零售商、傳統有線機頂盒的數字錄製功能以及Netflix(NFLX)等影片點播服務的早期興起的壓力。因此,維亞康姆宣佈計劃分拆其在這家一次性影片租賃巨頭81.5%的股份,甚至願意為此吸收13億美元的費用。這部轟動一時的電影將在未來五年內停播,直到2010年底申請破產保護。
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