分开

分拆是一种公司重组方法,母公司使用特定的结构化条款剥离业务部门。可以有几种方法来构建资产剥离。分拆、分拆和分拆是几种选择,每种选择都有自己的结构。...

什么是分裂(a split-off)?

分拆是一种公司重组方法,母公司使用特定的结构化条款剥离业务部门。可以有几种方法来构建资产剥离。分拆、分拆和分拆是几种选择,每种选择都有自己的结构。

在分拆中,母公司向股东提供保留现有股份或将其交换为分拆公司股份的选择权。发行在外的股份不像其他资产剥离那样按比例分配。在一些分拆中,母公司可能会选择为换股提供溢价,以提高对新公司股票的兴趣。

了解分拆

分拆是一种业务重组方法,通常由所有资产剥离的相同动机推动。分拆与其他分拆方法的主要区别在于股份的分配。

根据《国内税收法典》第368节和第355节,颁布分拆的企业通常必须遵循D类重组的国内税收惯例。遵循这些法典允许免税交易,主要是因为股份交换是免税事件。一般而言,D类分拆还涉及将资产从母公司转移到新组建的公司。

分拆通常被描述为D类重组,需要遵守《国内税收法》第368节和第355节。

分拆包括母公司现任股东选择将其股份换成新公司的新股。股东不必交换任何股份,因为不涉及按比例的股份交换。通常情况下,母公司会在流通股交易中对新组建的公司的股票提供溢价,以在股票交易中产生兴趣并提供激励。

拆分示例

分拆通常不像分拆那样常见,分拆的股份比例由母公司决定。拆分的三个历史例子包括:

  • Fortive分拆(剥离其自动化和专业业务)
  • CBS公司剥离CBS电台
  • 维亚康姆轰动一时

在每一种情况下,母公司都试图通过剥离资产和为新公司提供独立经营的机会,为股东创造更大的价值。一般来说,分拆并不总是互利的。维亚康姆在2004年从百视达分拆,以摆脱业绩不佳和无利可图的部门,打压资产负债表。

Blockbuster开始感受到来自廉价DVD零售商、传统有线机顶盒的数字录制功能以及Netflix(NFLX)等视频点播服务的早期兴起的压力。因此,维亚康姆宣布计划分拆其在这家一次性视频租赁巨头81.5%的股份,甚至愿意为此吸收13亿美元的费用。这部轰动一时的电影将在未来五年内停播,直到2010年底申请破产保护。

关键要点

  • 分拆是一种可用于公司资产剥离的方法。
  • 分拆并不要求按比例分配股份,而是向股东提供交换股份的选择权。
  • 分拆的动机是希望通过剥离资产和提供新的、独立的公司,为股东创造更大的价值。

  • 发表于 2021-06-02 11:17
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  • 分类:商业金融

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