結構性投資產品（SIP）是一種透過定製產品組合滿足特定投資者需求的投資型別。SIP通常包括使用衍生品。它們通常由投資銀行為對沖基金、組織或零售客戶大眾市場建立。...
什麼是結構性投資產品（sips）(a structured investment products (sips))？
結構性投資產品（SIP）是一種透過定製產品組合滿足特定投資者需求的投資型別。SIP通常包括使用衍生品。它們通常由投資銀行為對沖基金、組織或零售客戶大眾市場建立。
SIPs不同於系統投資計劃（SIP），在系統投資計劃中，投資者定期平等地向共同基金、交易賬戶或退休賬戶付款，以受益於平均美元成本的長期優勢。
重要
2020年12月9日，美國證券交易委員會（SEC）透過了新的規則，旨在使交易所上市公司收集、整合和傳播市場資料的基礎設施現代化
瞭解結構性投資產品（SIP）
結構性投資的範圍和複雜性各不相同，通常取決於投資者的風險承受能力。SIP通常涉及固定收益市場和衍生品的風險敞口。結構性投資通常從傳統的證券開始，如傳統的投資級債券或存款證（CD），並用非傳統的回報代替通常的支付特徵（如定期息票和最終本金），而不是從發行人自己的現金流中獲得，但從一項或多項標的資產的表現來看。
結構化產品的一個簡單例子是一張價值1000美元的CD，三年後到期。它不提供傳統的利息支付方式，而是根據納斯達克100指數的表現來支付年利息。如果指數上漲，投資者將獲得一部分收益。如果指數下跌，投資者三年後仍能收回1000美元。這類產品是固定收益CD和納斯達克100指數長期看漲期權的組合。
美國證券交易委員會（SEC）於2018年開始對結構性票據進行審查，原因是結構性票據收費過高和缺乏透明度受到廣泛批評。例如，在2018年，富國銀行顧問有限責任公司（Wells Fargo Advisors LLC）同意支付400萬美元並返還不義之財，以解決SEC的指控，因為發現公司代表積極鼓勵人們買賣其本應購買並持有至到期的結構性產品之一。這種交易的劇烈波動為銀行創造了巨額佣金，降低了投資者的回報。
關鍵要點
- 結構性產品是由投資銀行建立的，通常將兩種或兩種以上的資產（有時是多種資產類別）組合在一起，以建立一種根據這些基礎資產的表現進行支付的產品。
- 結構化產品的複雜性從簡單到高度複雜不等。
- 費用有時隱藏在支出和細則中，這意味著投資者並不總是知道他們為產品支付了多少錢，以及他們是否可以自己創造更便宜的產品。
啜飲和彩虹音符
結構性產品吸引了一些投資者，因為它們能夠定製不同市場的敞口。例如，彩虹票據提供多個基礎資產的風險敞口。彩虹債券可能會從三種相關性相對較低的資產中獲得業績價值，如美國股市羅素3000指數、摩根士丹利資本國際（MSCI）太平洋（日本除外）指數和道指AIG商品期貨指數。此外，在這種結構性產品上附加一個回溯功能，可以透過“平滑”收益率來進一步降低波動性。
在回溯工具中，標的資產的價值不是基於到期時的最終價值，而是基於票據期限內的最佳價值（如每月或每季度）。在期權界，這也與亞洲期權（將工具與歐洲或美國期權區分開來）不謀而合。結合這些型別的特性可以提供更具吸引力的多樣化特性。
這表明結構化產品可以從前面提到的相對簡單的CD示例，到這裡討論的更奇特的版本。
利弊
SIPs的優勢包括超越典型資產的多樣化。其他好處取決於結構化產品的型別，因為每種產品都是不同的。這些優勢可能包括，本金保護，低波動性，稅收效率，比基礎資產提供更大的回報（槓桿），或正收益率在低收益率環境。
缺點包括可能導致未知風險的複雜性。費用可能相當高，但往往隱藏在支付結構中，或隱藏在進入和退出頭寸的銀行費用差價中。支援SIPs的投資銀行存在信用風險。SIP通常很少或沒有流動性，因此投資者必須接受投行的報價，否則可能根本無法在到期前退出。儘管這些產品可能會帶來一些多樣化的好處，但人們並不總是清楚為什麼需要它們，或者在什麼情況下需要它們，而不是為創造這些產品的投資銀行賺取銷售費用。
結構化投資產品（SIP）的真實示例
舉個例子，假設一個投資者同意根據標準普爾500指數的表現向一個結構性產品投入100美元；500指數。S&；越多；p500上漲，結構性產品價值越高。但如果S&；當p500下跌時，投資者仍能在到期時收回100美元。
對於這項服務，銀行收取若干費用或以幾種不同的方式創收。它可能會限制投資者能賺多少錢，因此標普500指數超過這一上限的任何東西都是銀行的利潤，而不是投資者的利潤。銀行也可能收取費用。這一點可能並不明顯，但已被納入支出中。例如，標準普爾500指數可能需要在第一年上漲5%，才能讓客戶獲得2%的賠付。如果標準普爾500指數漲幅低於這一水平，支出比例就會下降。如果標普500指數上漲3%或更低，投資者可能什麼也得不到，這是銀行的利潤。
該產品將標準普爾500指數的CD或債券與看漲期權相結合。銀行可以收取本應支付的利息併購買看漲期權。這有助於保護初始資本，同時在股指上漲時仍提供上行利潤潛力。該行還可以對沖其在更複雜的結構性產品上可能產生的任何風險敞口，這意味著它們通常不關心市場的走勢。
