结构性投资产品（SIP）是一种通过定制产品组合满足特定投资者需求的投资类型。SIP通常包括使用衍生品。它们通常由投资银行为对冲基金、组织或零售客户大众市场创建。...
什么是结构性投资产品（sips）(a structured investment products (sips))？
结构性投资产品（SIP）是一种通过定制产品组合满足特定投资者需求的投资类型。SIP通常包括使用衍生品。它们通常由投资银行为对冲基金、组织或零售客户大众市场创建。
SIPs不同于系统投资计划（SIP），在系统投资计划中，投资者定期平等地向共同基金、交易账户或退休账户付款，以受益于平均美元成本的长期优势。
重要
2020年12月9日，美国证券交易委员会（SEC）通过了新的规则，旨在使交易所上市公司收集、整合和传播市场数据的基础设施现代化
了解结构性投资产品（SIP）
结构性投资的范围和复杂性各不相同，通常取决于投资者的风险承受能力。SIP通常涉及固定收益市场和衍生品的风险敞口。结构性投资通常从传统的证券开始，如传统的投资级债券或存款证（CD），并用非传统的回报代替通常的支付特征（如定期息票和最终本金），而不是从发行人自己的现金流中获得，但从一项或多项标的资产的表现来看。
结构化产品的一个简单例子是一张价值1000美元的CD，三年后到期。它不提供传统的利息支付方式，而是根据纳斯达克100指数的表现来支付年利息。如果指数上涨，投资者将获得一部分收益。如果指数下跌，投资者三年后仍能收回1000美元。这类产品是固定收益CD和纳斯达克100指数长期看涨期权的组合。
美国证券交易委员会（SEC）于2018年开始对结构性票据进行审查，原因是结构性票据收费过高和缺乏透明度受到广泛批评。例如，在2018年，富国银行顾问有限责任公司（Wells Fargo Advisors LLC）同意支付400万美元并返还不义之财，以解决SEC的指控，因为发现公司代表积极鼓励人们买卖其本应购买并持有至到期的结构性产品之一。这种交易的剧烈波动为银行创造了巨额佣金，降低了投资者的回报。
关键要点
- 结构性产品是由投资银行创建的，通常将两种或两种以上的资产（有时是多种资产类别）组合在一起，以创建一种根据这些基础资产的表现进行支付的产品。
- 结构化产品的复杂性从简单到高度复杂不等。
- 费用有时隐藏在支出和细则中，这意味着投资者并不总是知道他们为产品支付了多少钱，以及他们是否可以自己创造更便宜的产品。
啜饮和彩虹音符
结构性产品吸引了一些投资者，因为它们能够定制不同市场的敞口。例如，彩虹票据提供多个基础资产的风险敞口。彩虹债券可能会从三种相关性相对较低的资产中获得业绩价值，如美国股市罗素3000指数、摩根士丹利资本国际（MSCI）太平洋（日本除外）指数和道指AIG商品期货指数。此外，在这种结构性产品上附加一个回溯功能，可以通过“平滑”收益率来进一步降低波动性。
在回溯工具中，标的资产的价值不是基于到期时的最终价值，而是基于票据期限内的最佳价值（如每月或每季度）。在期权界，这也与亚洲期权（将工具与欧洲或美国期权区分开来）不谋而合。结合这些类型的特性可以提供更具吸引力的多样化特性。
这表明结构化产品可以从前面提到的相对简单的CD示例，到这里讨论的更奇特的版本。
利弊
SIPs的优势包括超越典型资产的多样化。其他好处取决于结构化产品的类型，因为每种产品都是不同的。这些优势可能包括，本金保护，低波动性，税收效率，比基础资产提供更大的回报（杠杆），或正收益率在低收益率环境。
缺点包括可能导致未知风险的复杂性。费用可能相当高，但往往隐藏在支付结构中，或隐藏在进入和退出头寸的银行费用差价中。支持SIPs的投资银行存在信用风险。SIP通常很少或没有流动性，因此投资者必须接受投行的报价，否则可能根本无法在到期前退出。尽管这些产品可能会带来一些多样化的好处，但人们并不总是清楚为什么需要它们，或者在什么情况下需要它们，而不是为创造这些产品的投资银行赚取销售费用。
结构化投资产品（SIP）的真实示例
举个例子，假设一个投资者同意根据标准普尔500指数的表现向一个结构性产品投入100美元；500指数。S&；越多；p500上涨，结构性产品价值越高。但如果S&；当p500下跌时，投资者仍能在到期时收回100美元。
对于这项服务，银行收取若干费用或以几种不同的方式创收。它可能会限制投资者能赚多少钱，因此标普500指数超过这一上限的任何东西都是银行的利润，而不是投资者的利润。银行也可能收取费用。这一点可能并不明显，但已被纳入支出中。例如，标准普尔500指数可能需要在第一年上涨5%，才能让客户获得2%的赔付。如果标准普尔500指数涨幅低于这一水平，支出比例就会下降。如果标普500指数上涨3%或更低，投资者可能什么也得不到，这是银行的利润。
该产品将标准普尔500指数的CD或债券与看涨期权相结合。银行可以收取本应支付的利息并购买看涨期权。这有助于保护初始资本，同时在股指上涨时仍提供上行利润潜力。该行还可以对冲其在更复杂的结构性产品上可能产生的任何风险敞口，这意味着它们通常不关心市场的走势。
