對沖基金資產負債表示例

對沖基金業曾經是超級富豪的利基投資工具,如今管理的資產已超過3.6萬億美元。如今,對沖基金採用了許多策略,從簡單到非常複雜。對沖基金也是故意不透明的,因此很難確切知道其資產負債表上的內容。對沖基金通常是一個“黑匣子”,很少向投資者或外部公眾披露。除了缺乏透明度之外,對沖基金還經常利用槓桿和衍生品來實現目標,這使得它們的資產負債表更加模糊。...

對沖基金業曾經是超級富豪的利基投資工具,如今管理的資產已超過3.6萬億美元。如今,對沖基金採用了許多策略,從簡單到非常複雜。對沖基金也是故意不透明的,因此很難確切知道其資產負債表上的內容。對沖基金通常是一個“黑匣子”,很少向投資者或外部公眾披露。除了缺乏透明度之外,對沖基金還經常利用槓桿和衍生品來實現目標,這使得它們的資產負債表更加模糊。

為了不去猜測現代對沖基金的資產負債表是什麼樣子,回到它的根源是很有用的:股票市場中性的多空基金。成立於1949年,這個仍然經常使用的策略成為世界上第一個對沖基金。

關鍵要點

  • 與所有業務一樣,對沖基金同時使用資產和負債進行運作,資產和負債出現在基金的資產負債表上。
  • 資產負債表總是會將左邊(即資產)與右邊(即負債和所有者權益)完全相等。
  • 對於多空基金來說,資產包括多頭股票和現金,而負債則包括空頭股票。

股票市場中性多空基金

顧名思義,這種策略在買入和賣出空頭股票的方式上,使整個投資組合免除了所有系統性的市場風險,其貝塔繫數為零。因此,投資組合對整個股市的走勢和方向免疫,產生的任何α(超額回報)都完全是由於投資組合經理有能力買入低估的股票,賣出估值過高的股票。

買賣不是武斷的。相反,他們被選中來取消位置的beta。例如,在航空業,XYZ航空公司可能被低估,ABC航空公司被高估。如果每隻股票的貝塔值相等,基金將分別買入和賣出相等數量的股票。如果ABC的beta值是XYZ的兩倍,那麼該基金將賣出XYZ中ABC股票數量的一半,以抵消凈beta值。

對沖基金資產負債表示例

資產負債表是顯示公司或基金資產和負債快照的財務報表。會計公式下的資產負債表功能:

Assets = liabilities + owners' equity

就我們的對沖基金而言,資產是多頭股票頭寸和現金。賣空的股票將作為負債出現在資產負債表上(以及作為資產**產生的現金)。權益是資產減去負債後剩下的東西。下麵是一個典型的股票市場中性多空對沖基金資產負債表的假設例子。

  • 發表於 2021-06-03 10:12
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  • 分類:金融

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