對於高凈值個人和機構投資者來說，私募股權是一種極具吸引力的投資選擇，因為它具有高回報的潛力。私募股權屬於另類資產類別。

儘管私募股權的定義很混亂，但它最常指的是一個有管理的募集或借入資金池。這些資金明確用於獲得具有增長潛力的小型公司的股權。私人股本公司透過吹噓比其他替代資產類別或更傳統的投資選擇更高的投資回報率（ROI）來鼓勵來自富裕來源的投資。

關鍵要點

• 在截至2020年6月30日的20年間，私募股權的平均年回報率為10.48%。
• 2000年至2020年間，私人股本的表現超過了羅素2000指數、標準普爾500指數和風險投資指數。
• 然而，與其他時間段相比，私人股本的回報可能不那麼可觀。
• 高度的風險承受能力和處理大量流動性不足的能力是私募股權市場成功的必要條件。

資產類別的歷史回報

劍橋聯合公司提供的美國私募股權指數顯示，在截至2020年6月30日的20年期間，私募股權的年平均回報率為10.48%。 在同一時間段內，小型公司業績跟蹤指標Russell 2000指數平均每年6.69%，而標普指數則為6.69%；P 500指數回報率為5.91%。

很明顯，與那些選擇更傳統的方式投資跟蹤熱門指數的ETF的投資者相比，一個在私人股本領域冒險的投資者將獲得更高的回報。此外，2000年至2020年間，劍橋聯合會美國風險資本指數平均每年僅為5.06%。

然而，與其他時間段相比，私人股本的回報可能不那麼可觀。例如，風險投資在2010年至2020年間表現最佳，平均年回報率為15.15%。 此外，S&amp；在截至2020年6月30日的10年裡，p500指數小幅超越了私募股權基金，每年的表現為13.99%，而私募股權基金的表現為13.77%。 另一方面，這仍然好於羅素2000年同期10.50%的平均年回報率。

公、私募股權估值差異

雖然通常很容易確定上市公司和基金的價格和業績，但私募股權和風險投資帶來了額外的問題。對於上市公司來說，可以簡單地觀察市場價格，衡量價格的變化，獲得歷史收益。

評估私營公司的方法多種多樣。一種方法是可比較的公司分析，但只有當存在類似於私人公司的上市公司時，這種方法才有效。如果有資產負債表，也可以計算私營公司的賬麵價值。

對私人公司估值的最佳估計通常是由私人股本公司做出的。首先，他們需要準確的估計，以便知道在投資私人公司時需要支付多少錢。在收購之後，私募股權公司還需要穩定可靠的資料流，如資產負債表，以便決策和向投資者提供資訊。

使用估值指標（如賬麵價值）來比較私人股本和公共股本回報的主要問題是，它們的表現與市場價格截然不同。例如，賬麵價值受市場價格短期波動的影響要小得多。因此，人們預計，在牛市期間，私人股本的表現將遜於公共股本，而在熊市期間，私人股本的表現將優於公共股本。可以說，這有點人為。將私募股權的表現與上市公司賬麵價值的變化進行比較，而不是將其市場價格進行比較，可能更為準確。然而，從長遠來看，這些差異趨於平衡。

在較長的時間內，對公共和私人股本回報的比較往往更為準確。

私募股權的弊端

儘管私募股權對高凈值個人來說是一種有利可圖的投資選擇，但它並不是唯一能提供吸引人回報的替代資產類別。對私募股權、風險投資或其他替代品感興趣的投資者應該意識到，他們獲得更高回報的潛力也會帶來更高的風險。高度的風險承受能力和處理大量流動性不足的能力是私募股權市場成功的必要條件。在某些情況下，**私人股本投資可能需要一年或更長時間。