对于高净值个人和机构投资者来说，私募股权是一种极具吸引力的投资选择，因为它具有高回报的潜力。私募股权属于另类资产类别。

尽管私募股权的定义很混乱，但它最常指的是一个有管理的募集或借入资金池。这些资金明确用于获得具有增长潜力的小型公司的股权。私人股本公司通过吹嘘比其他替代资产类别或更传统的投资选择更高的投资回报率（ROI）来鼓励来自富裕来源的投资。

关键要点

• 在截至2020年6月30日的20年间，私募股权的平均年回报率为10.48%。
• 2000年至2020年间，私人股本的表现超过了罗素2000指数、标准普尔500指数和风险投资指数。
• 然而，与其他时间段相比，私人股本的回报可能不那么可观。
• 高度的风险承受能力和处理大量流动性不足的能力是私募股权市场成功的必要条件。

资产类别的历史回报

剑桥联合公司提供的美国私募股权指数显示，在截至2020年6月30日的20年期间，私募股权的年平均回报率为10.48%。 在同一时间段内，小型公司业绩跟踪指标Russell 2000指数平均每年6.69%，而标普指数则为6.69%；P 500指数回报率为5.91%。

很明显，与那些选择更传统的方式投资跟踪热门指数的ETF的投资者相比，一个在私人股本领域冒险的投资者将获得更高的回报。此外，2000年至2020年间，剑桥联合会美国风险资本指数平均每年仅为5.06%。

然而，与其他时间段相比，私人股本的回报可能不那么可观。例如，风险投资在2010年至2020年间表现最佳，平均年回报率为15.15%。 此外，S&amp；在截至2020年6月30日的10年里，p500指数小幅超越了私募股权基金，每年的表现为13.99%，而私募股权基金的表现为13.77%。 另一方面，这仍然好于罗素2000年同期10.50%的平均年回报率。

公、私募股权估值差异

虽然通常很容易确定上市公司和基金的价格和业绩，但私募股权和风险投资带来了额外的问题。对于上市公司来说，可以简单地观察市场价格，衡量价格的变化，获得历史收益。

评估私营公司的方法多种多样。一种方法是可比较的公司分析，但只有当存在类似于私人公司的上市公司时，这种方法才有效。如果有资产负债表，也可以计算私营公司的账面价值。

对私人公司估值的最佳估计通常是由私人股本公司做出的。首先，他们需要准确的估计，以便知道在投资私人公司时需要支付多少钱。在收购之后，私募股权公司还需要稳定可靠的数据流，如资产负债表，以便决策和向投资者提供信息。

使用估值指标（如账面价值）来比较私人股本和公共股本回报的主要问题是，它们的表现与市场价格截然不同。例如，账面价值受市场价格短期波动的影响要小得多。因此，人们预计，在牛市期间，私人股本的表现将逊于公共股本，而在熊市期间，私人股本的表现将优于公共股本。可以说，这有点人为。将私募股权的表现与上市公司账面价值的变化进行比较，而不是将其市场价格进行比较，可能更为准确。然而，从长远来看，这些差异趋于平衡。

在较长的时间内，对公共和私人股本回报的比较往往更为准确。

私募股权的弊端

尽管私募股权对高净值个人来说是一种有利可图的投资选择，但它并不是唯一能提供吸引人回报的替代资产类别。对私募股权、风险投资或其他替代品感兴趣的投资者应该意识到，他们获得更高回报的潜力也会带来更高的风险。高度的风险承受能力和处理大量流动性不足的能力是私募股权市场成功的必要条件。在某些情况下，**私人股本投资可能需要一年或更长时间。