基金重疊

基金重疊是指投資者持有多個共同基金或頭寸重疊的交易所交易基金（ETF）的股份的情況。例如，如果投資者同時擁有一個S&amp；P 500指數共同基金和技術板塊ETF，它們將與FANG股票（即Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix和Google）有相當大的重疊，因為這些股票都是這兩個基金組合的重要組成部分。這可能會導致太多的集中在少數公司的股票上。...

什麼是基金重疊(fund overlap)？

基金重疊會降低投資者多元化的收益，並可能產生看不見的風險。

關鍵要點

當投資者持有多個共同基金或etf，每個共同基金或etf投資於相同或類似的證券時，就會出現基金重疊。
基金重疊會減少投資組合的多樣化，並形成集中頭寸，通常投資者基本上沒有意識到這一點。
在決定購買其股票之前，首先確定基金持有哪些證券，可以減少重疊。

瞭解基金重疊

雖然預計會有少量的重疊，但基金重疊的極端情況可能會使投資者面臨出乎意料的高水平公司或部門風險，與相關基準相比，這可能會扭曲投資組合的回報。

散戶很難掌握單個基金的持股情況，但每季度或每年一次的檢查可以幫助投資者瞭解每個基金的策略，並提供一個機會來比較一隻基金與另一隻基金的最高持股情況。

例如，如果兩個獨立的共同基金都對同一隻股票進行了過度配售，那麼用一隻類似的基金替換其中一隻基金可能是值得的，因為該基金不持有該股票作為最高持股。如果某個特定行業在兩個基金中的權重過高（例如科技股相對於標準普爾500指數的權重過高）；投資者需要權衡風險敞口增加的好處和風險。

權重過高的部門

增持是指投資組合持有某一特定證券的金額超過該證券在基礎基準投資組閤中的權重的情況。

積極管理的投資組合將使證券增持，因為這樣做可以使投資組合獲得超額回報。增持還可以指投資分析師的觀點，即該證券的表現將超過其行業、行業或整個市場。

當投資組合經理認為證券的表現優於投資組閤中的其他證券時，證券通常會被增持。一個投資組閤中證券被增持的例子是，一個投資組合通常持有一個權重為15%的證券，但為了增加投資組合的回報，該證券的權重被提高到25%。對投資組閤中的證券進行過度加權的另一個原因是對沖或降低另一個增持頭寸的風險。

可供選擇的加權建議是等重或輕量化。等權重意味著證券預期將與指數一致，而減持意味著證券預期將滯後於相關指數。

基金重疊和多樣化

基金經理和投資者通常會將投資分散到不同的資產類別，並決定將投資組合的百分比分配給每個類別。這些可以包括股票和債券、房地產、etf、大宗商品、短期投資和其他資產類別。然後，它們將在資產類別內的投資中實現多樣化，例如從回報率相關性較低的各個行業中選擇股票，或者選擇市值不同的股票。

就債券而言，投資者從投資級公司債券、美國國債、州和市政債券、高收益債券和其他固定收益證券中進行選擇。

發表於 2021-06-05 10:54
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分類：金融

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