債務如何影響公司的貝塔繫數？

債務對公司貝塔繫數的影響取決於你所指的貝塔繫數（風險度量）的型別。債務影響公司的槓桿貝塔繫數，因為增加公司債務總額將增加其槓桿貝塔繫數的價值。債務不會影響公司的無槓桿貝塔繫數，從本質上講，貝塔繫數不考慮債務或債務的影響。在本文中，我們將回顧槓桿和非槓桿貝塔之間的區別，以及公司的債務水平如何影響其貝塔。...

關鍵要點

公司的債務水平影響其貝塔繫數，貝塔繫數是投資者用來衡量證券或投資組合波動性的一種計算方法。
因為無槓桿貝塔從等式中去除了債務，一家公司的債務量並不影響無槓桿貝塔。
相比之下，貝塔繫數（也稱為槓桿貝塔繫數或權益貝塔繫數）的計算包括債務對公司股票波動性的影響。
如果一家公司將債務增加到槓桿貝塔值大於1的水平，那麼該公司的股票比市場波動性更大。
如果一家公司將其債務減至槓桿貝塔值小於1的水平，那麼該公司的股票就不會像市場那樣波動。

槓桿貝塔與非槓桿貝塔

貝塔繫數是投資者用來衡量證券或投資組合相對於整個市場的波動性的一種計算方法。貝塔繫數衡量系統風險，即市場或細分市場固有的風險。投資者使用一隻股票的貝塔繫數來估計該股票在多元化投資組閤中可能增加或減少的風險。

貝塔也被稱為槓桿貝塔或股票貝塔。在評估一家公司的風險時，債務和股權都會被計算到貝塔繫數中。無槓桿貝塔將債務從等式中剔除，以衡量僅因公司資產而產生的風險。

如何計算槓桿貝塔

公司槓桿貝塔繫數的公式如下：

β槓桿=β非槓桿∗(1+(1−稅率）∗債務權益）\text{Beta levered}=\text{Beta unlevered}*\left（1+\frac{\left（1-\text{tax rate}\right）*\text{Debt}}{\text{Equity}}\right）Beta levered=Beta unlevered∗(1+股權（1−稅率）∗債務)

如果一家公司將債務增加到槓桿貝塔值大於1的水平，那麼該公司的股票比市場波動性更大。如果一家公司將其債務減至槓桿貝塔值小於1的水平，那麼該公司的股票就不會像市場那樣波動。如果一家公司沒有債務，它的無槓桿貝塔繫數和槓桿貝塔繫數是相等的。

高負債和股票波動

無槓桿貝塔繫數和槓桿貝塔繫數都衡量股票相對於整體市場變動的波動性。然而，只有槓桿貝塔繫數表明，一家公司的債務越多，其與市場走勢的關係就越不穩定。

槓桿率是指一家公司為其資產和增長提供資金而負債的數額。例如，一家公司可能會借錢來承擔一個專案，建造一個新的**廠，或者進行一項它希望能提高回報率的投資。

如果一家公司的負債多於股本，那麼它就被認為是高槓桿的。如果該公司繼續使用債務作為融資來源，其槓桿貝塔繫數可能會增長到大於1，這將表明該公司的股票與市場相比波動更大。高波動性意味著該股的價格可能在短時間內向任何一個方向劇烈波動。

投資者還可以透過

評估公司

雖然一家公司的槓桿貝塔繫數顯示了與其資本結構相關的波動量，但在比較兩個不同公司的波動性時，它是無效的。由於不同公司的資本結構不同，因此比較兩家公司的槓桿beta是沒有意義的。

相反，使用無槓桿beta來比較兩個不同公司的beta。如果你想瞭解一個特定公司的波動性，包括它的資本結構，使用槓桿貝塔。

發表於 2021-06-06 11:02
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分類：金融

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