橫向整合與縱向整合：有什麼區別？

橫向整合和縱向整合是企業用來鞏固在競爭對手中地位的競爭戰略。橫向整合是對相關業務的收購。一家選擇橫向整合的公司將接管另一家在同一行業同一價值鏈水平上運營的公司。垂直整合是指在同一垂直生產線內獲取業務運營的過程。選擇垂直整合的公司完全控制產品生產或分銷的一個或多個階段。...

橫向與縱向一體化：綜述

橫向整合和縱向整合是企業用來鞏固在競爭對手中地位的競爭戰略。橫向整合是對相關業務的收購。一家選擇橫向整合的公司將接管另一家在同一行業同一價值鏈水平上運營的公司。垂直整合是指在同一垂直生產線內獲取業務運營的過程。選擇垂直整合的公司完全控制產品生產或分銷的一個或多個階段。

雖然橫向整合和縱向整合都是公司發展的兩種方式，但這兩種戰略之間有著重要的區別。當一個企業擁有工業過程的所有部分時，就會發生縱向整合；當一個企業透過收購其競爭對手而增長時，就會發生橫向整合。本文將有助於解釋橫向整合和縱向整合之間最重要的區別，並透過闡明每種方法的優缺點，幫助企業決定哪種策略對他們最有利。

關鍵要點

橫向收購是一種商業策略，一家公司接管另一家在同一水平上運營的公司在一個行業裡。
垂直整合是指在同一垂直生產範圍內收購企業運營。
橫向整合有助於公司擴大規模，使產品多樣化，減少競爭，並開拓新市場。
垂直整合有助於提高利潤，讓企業更直接地接觸消費者。
尋求加強市場地位和提高生產或分銷水平的公司採用橫向整合。

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橫向一體化

當一家公司希望透過橫向整合實現增長時，其首要目標是收購同一行業中的類似公司。其他目標包括擴大規模、創造規模經濟、提高對分銷商和供應商的市場影響力、提高產品或服務的差異化、擴大公司市場或進入新市場以及減少競爭。

例如，如果一家百貨公司想進入一個新的市場，它可以選擇與另一個國家的同類公司合併，在海外開展業務。這樣做的目的是在合併後創造更多的收入。理想情況下，這家公司會比他們兩個獨立公司時賺更多的錢。

新合併的公司可以透過分享技術、營銷、研發、生產和分銷來降低成本。

當兩家公司擁有協同文化時，橫向整合效果最佳。如果在合併兩種公司文化時出現問題，橫向整合可能會失敗。

橫向一體化的利弊

雖然橫向整合有很多好處，但最明顯的好處是增加了公司的市場份額。當兩家公司合併時，他們也會合併他們的產品、技術和他們向市場提供的服務。當一家公司增加產品的數量時，它也可以增加其消費者的立足點。

按照同樣的思路，橫向整合後，企業可以從更大的客戶群中獲益。透過將兩個企業合併為一個企業，新組織現在可以獲得更大的客戶群。

當一家公司的客戶群增加時，這家新公司現在可以增加收入。最後，選擇橫向整合的公司受益於行業競爭的減少，增加了兩家公司（包括營銷資源）之間的協同效應，並降低了一些生產成本。

儘管從商業角度來看，橫向整合可能是有意義的，但橫向整合對市場來說也有不利的一面，尤其是當橫向整合成功時。這種戰略面臨**機構的高度審查。合併在同一供應鏈中運營的兩家公司可以減少競爭，從而減少消費者的選擇。

如果發生這種情況，可能導致壟斷，一家公司發揮主導作用，控制產品和服務的可用性、價格和供應。像這樣的大合併是反壟斷法出臺的原因。反壟斷法旨在防止可能造成壟斷的掠奪性併購。一家公司影響力太大，市場集中度高。

在橫向整合之後，這家新的、更大的公司可能會透過提高價格和縮小產品選擇範圍來利用消費者。

此外，橫向一體化還有其他潛在的缺點，包括新組織內的靈活性降低。在橫向整合之前，這兩家公司可能能夠更靈活地運作，但現在新公司是一個更大的組織。隨著員工和內部流程的增加，公司現在需要更多的官僚機構和更大的透明度。最後，如果兩家公司之間沒有協同的能量，儘管這一過程有成本，橫向整合可能會失敗。這可能導致兩家公司之間的價值減少，而不是增加運營的價值。

我們喜歡什麼

Pros
Increased market share
Larger c***umer base
Increased revenue
Reduced competition
Synergistic efforts (combined marketing efforts, technology, etc.)
Create economies of scales and economies of scope
Reduce production costs

我們不喜歡的

C***
High level of scrutiny from government agencies
Creation of a monopoly
Higher prices for c***umers
Less opti*** for c***umers
Reduced flexibility for the new, larger company
Lack of alignment between company values destroys overall company value

橫向整合示例

當兩個在同一行業、同一生產階段競爭的公司合併時，就會發生橫向一體化。橫向整合的三個例子是2016年萬豪和喜達屋酒店的合併，2016年百威英博和南非米勒的合併，以及2017年迪士尼公司和21世紀福克斯的合併。

萬豪喜達屋酒店

2016年，萬豪國際集團（Marriott International，Inc.）收購了喜達屋酒店及度假村國際集團（Starwood Hotels&Resorts Worldwide，Inc.），創立了全球最大的酒店公司。合併的目標是為公司創造一個更加多樣化的房地產投資組合。雖然萬豪在奢侈品、會議和度假村領域擁有強大的影響力，但喜達屋的國際影響力非常強大。兩家公司的合併為消費者（作為酒店特許經營的客人）創造了更多的選擇，為員工創造了更多的機會，併為公司股東創造了附加值。合併後，兩家公司在全球擁有約5500家酒店和110萬間客房。

百威英博和南非米勒

安海澤-布希英博與薩布米勒的合併於2016年10月最終確定，價值1000億美元。新公司現在以一個名字，紐貝爾科進行交易。因為這一合併合併了世界領先的啤酒公司，在結束之前，兩家公司不得不同意**他們的許多受歡迎的啤酒品牌，包括佩羅尼、格羅什和捷克共和國的皮爾斯納·厄爾奎爾，以遵守反壟斷法。

合併的目標之一是增加安海斯-布希英博在世界發展中地區的市場份額，如中國、南美和非洲，而南非米勒已經在這些地區建立了進入這些市場的渠道。

華特迪士尼公司和21世紀福克斯

華特迪士尼公司對21世紀福克斯的收購於2019年3月完成。合併的目標是增加迪士尼的內容和娛樂選項，以滿足消費者需求，拓展國際市場，並擴大其直接面向消費者的產品，包括ESPN+、迪士尼+，以及兩家公司在Hulu的合併所有權。

此次收購還包括二十世紀福克斯、福克斯探照燈影業、福克斯2000影業、福克斯家族和福克斯動畫、二十世紀福克斯電視臺、FX Producti***和福克斯21、FX Networks、國家地理合作夥伴、福克斯網路集團國際公司、星印公司，以及福克斯在Hulu、塔塔天空和Endemol Shine集團的權益。

縱向一體化

進行垂直整合的公司收購了在同一行業生產過程中運營的公司。公司選擇縱向整合的一些原因包括加強供應鏈、降低生產成本、獲取上游或下游利潤、或進入新的分銷渠道。為了實現這一點，一家公司收購了另一家公司，後者在供應鏈過程中要麼在它之前，要麼在它之後。

公司可以透過內部擴張、收購或兼併來實現縱向一體化。

縱向一體化不僅透過將產品直接銷售給消費者增加了新收購業務的利潤，而且還保證了生產過程的效率，減少了交貨和運輸的延誤。

後向整合

企業可以透過兩種方式進行縱向整合：向後或向前。當一家公司決定收購另一家為收購公司的產品生產輸入產品的公司時，就會發生反向整合。例如，一家汽車**商在收購一家輪胎**商時，正在追求後向一體化。

正向整合

當公司決定控制後生產過程時，會發生正向整合。因此，在前面的示例中，汽車**商可以透過在其自己的供應鏈之前透過向前整合獲取業務的流程來獲得汽車經銷商。這使得**商更接近消費者，並給公司帶來更多的收入。

縱向一體化的利弊

垂直整合有助於公司降低生產過程不同部分的成本。它還建立了更嚴格的質量控制，並保證了整個供應鏈中資訊的更好流動和控制。

垂直整合的進一步好處包括增加銷售額和提高利潤。當一家公司購買另一家公司，為收購公司的產品**輸入產品時，反向整合可以減少或消除供應商對該公司的槓桿作用，從而可以降低成本。

垂直整合的一個主要缺點是，一個公司的所有資源最終都集中在一種方法上。在不確定的市場環境中，這種策略尤其具有風險。此外，協調縱向一體化的成本也很高。

任何考慮縱向一體化戰略的公司都應意識到為收購融資所需的資本。如果這一戰略需要承擔額外債務，公司應繼續瞭解，它必須能夠透過整合產生的額外收入來支付債務。

我們喜歡什麼

Pros
Increase sales
Reduce costs across various parts of production
Ensure tighter quality control
Better flow and control of information across the supply chain
Better control over production volume

我們不喜歡的

C***
Concentrates resources and prospects in one approach
High organizational and coordination costs

垂直整合示例

當一家公司收購其供應鏈中的部分或全部參與者時，垂直整合就發生了。垂直整合的三個例子是，谷歌在2012年收購了智慧**生產商摩托羅拉（Motorola），宜家（IKEA）在2015年收購了羅馬尼亞的森林（forests）以供應自己的原材料，Netflix則進軍建立自己的原創內容，並透過流媒體服務進行分發。