高槓桿交易（HLT）是指銀行向一家有大量債務的公司提供的貸款。上世紀80年代，高槓桿交易作為為收購、收購或資本重組融資的一種方式得到普及。高槓桿交易的風險在於，它們增加了公司的債務負擔，往往導致不具吸引力的債務股本比，但這些交易產生的利息收入非常可觀，足以吸引投資者和金融機構。...
什麼是高槓桿交易(a highly leveraged transaction (hlt))？
高槓桿交易（HLT）是指銀行向一家有大量債務的公司提供的貸款。上世紀80年代，高槓桿交易作為為收購、收購或資本重組融資的一種方式得到普及。高槓桿交易的風險在於，它們增加了公司的債務負擔，往往導致不具吸引力的債務股本比，但這些交易產生的利息收入非常可觀，足以吸引投資者和金融機構。
關鍵要點
- 高槓桿交易是一種融資安排，適用於那些已經負債纍纍的公司。
- 高槓桿交易是為了資本重組、收購一家公司甚至收購另一家公司而進行的。
- 高槓桿交易向金融家支付更高的利率，以補償巨額債務所帶來的額外風險。
瞭解高槓桿交易（hlt）
高槓桿交易被認為類似於垃圾債券，垃圾債券很可能作為交易結構的一部分發行。垃圾債券和高槓桿交易都面臨著巨大的違約風險，但HLT更安全，因為它們的結構使它們有更強的債務契約。槓桿收購（lbo）是高槓桿交易的一個例子。
無論融資的目的是什麼，高槓桿交易通常包括某種型別的債務重組。這僅僅是因為公司現有的債務水平必須得到處理，才能獲得未來的成功。最終的結果通常是一個複雜的債務結構與幾種型別的次級債務。在重組後的實體中，高槓桿交易背後的貸款人往往最終持有新企業的股權。
高槓桿交易（hlt）指南
美國貨幣監理署、聯邦儲備委員會和聯邦存款保險公司制定了高槓桿交易指南。貨幣監理署一般認為，高槓桿交易是指借款人的融資後槓桿率（按債務與資產、債務與權益以及現金流與總債務之比衡量）大大超過行業槓桿率標準的交易。根據所討論行業的具體情況，定製的行業指標可以替代這些更廣泛的指標。
對於定義為HLT的貸款，通常必須符合以下條件：
- 用於收購、收購和資本重組的收益。
- 該交易導致借款人的槓桿率大幅上升。行業基準包括借款人負債增加兩倍，導致資產負債表槓桿率（總負債/總資產）高於50%，或資產負債表槓桿率增加超過75%。其他基準包括將借款人的經營槓桿比率（債務與息稅折舊攤銷前利潤或優先債務/息稅折舊攤銷前利潤）提高到規定水平以上。
- 聯合代理將交易指定為HLT。
- 借款人被評為非投資級公司，負債與股本比率較高。
- 貸款定價表示非投資級公司。這通常包括倫敦銀行間同業拆借利率（LIBOR）的部分利差，該利差隨市場條件而波動。
《關於高槓桿交易的指導意見》不是一項法律法規。重組實體的債務與息稅折舊攤銷前利潤之比為6倍，這是一個隱含的高水位線，但這一數字已經超過了許多倍。與幾乎所有交易一樣，在高槓桿交易中，限額是市場將要購買的東西。
