贖回價格（也稱為“贖回價格”）是可贖回證券的發行人有權從投資者或債權人處回購該證券的價格。贖回價格通常出現在可贖回債券或可贖回優先股中。認購價格是在證券發行時確定的，透過閱讀發行說明書就可以知道。...
什麼是買入價(a call price)？
贖回價格（也稱為“贖回價格”）是可贖回證券的發行人有權從投資者或債權人處回購該證券的價格。贖回價格通常出現在可贖回債券或可贖回優先股中。認購價格是在證券發行時確定的，透過閱讀發行說明書就可以知道。
關鍵要點
- 贖回價格是可贖回證券的發行人能夠從投資者手中贖回的預先確定的價格。
- 因為可贖回證券會給投資者帶來額外的風險，所以具有贖回價格的債券或股票的交易價格將高於其他價格，稱為贖回溢價。
- 如果市場環境轉為有利，債券或優先股的發行人可以使用買入價來為較低的利率再融資。
瞭解認購價格
可贖回證券通常存在於固定收益市場，允許發行人在利率或市場價格發生變化時，以預先確定的價格回購發行的債券，從而保護自己不被過度支付債務。這個預先確定的價格就是買入價。例如，如果一家公司發行一種債券，當利率也為5%時，支付5%的固定息票，那麼如果利率降至3%，他們可以使用看漲期權贖回該債券，以便能夠為其債務再融資。
由於看漲期權使發行人而非投資者受益，這些證券以更高的價格進行交易，以補償可贖回證券持有人面臨的再投資風險以及剝奪他們未來的利息收入。因此，發行人將支付認購溢價。贖回溢價是指超過證券票麵價值的金額，在證券在預定到期日前贖回時支付。換言之，買入溢價是指債券的買入價格與其規定面值之間的差額。對於不可贖回證券或在贖回保護期內提前贖回的債券，贖回溢價是發行人向債券持有人支付的罰款。
可贖回債券
債券契約協議中通常會詳細說明認購價格的確定以及觸發認購價格的時間框架。這使得債券的發行人可以要求持有人以票麵價值和約定的到期百分比回購債券。這個保險費可以定為一年的利息。根據條款結構的不同，由於溢價的攤銷，溢價可能會隨著債券到期而縮水。
通常情況下，在債券到期之前會進行催繳，特別是在發行人有機會以較低利率對債券所涵蓋的債務進行再融資的情況下。認購價格的條款可以規定發行人可以行使認購權的期限，以及證券不可贖回的期限，債券持有人不得被強制回購。
有些債券在最初的一段時間內是不可贖回的，然後就可以贖回了。當一家公司發行債券時，幾乎總是這樣，公司在未來的利息支付方面節省了大量的經濟開支，而債券投資者將被迫以較低的利率將資金再投資。一旦債券被贖回，發行人就沒有法律義務在贖回日後支付任何利息。
可呼叫首選項
如果公司希望停止支付與股票相關的股息，也可以行使其優先股認購權。它可以選擇這樣做，以增加普通股股東的收益。
例子
例如，假設TSJ體育集團發行10萬股面值為100美元的優先股，買入準備為110美元，這意味著如果TSJ行使其買入權，買入價格將為110美元。
