為什麼蘋果的超級週期才剛剛開始
（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）
瘋狂的蘋果公司（Apple Inc.）對iPhone的追逐現在已經結束，人們對災難的最大擔憂應該最終得到緩解。儘管錶面上的iphonex並不是所有人都期待的那種失控的超級週期成功，但它與許多人擔心或報道指出的災難相去甚遠(另見：為什麼蘋果iphonex的擔憂可能被誇大了。）
華爾街社群把一些關鍵變數搞錯了，這應該讓他們意識到兩件事：超級週期的生命和蘋果擁有難以置信的定價能力。長期以來，蘋果一直依靠超級週期（supercycles）發揚光大，隨著消費者升級到下一代產品，超級週期是銷量激增的時期。
2018年第一季度iPhone銷量僅比去年下降1%，達到7731.6萬部。但每部**的平均售價增加了100多美元，漲幅達14.6%，達到796美元。
陳舊的單位增長
回溯到2015年第一季度，當第一個iPhone超級週期誕生時，iPhone的總銷量接近7450萬部，營收512億美元。它還公佈了每部**687.30美元的平均售價。
到2017年第一季度到來時，iPhone的總銷量已經穩定下來，僅增長了5%。與此同時，每部**的平均售價只上漲了7美元。
陳舊的收入增長
部門增長乏力也導致iPhone收入停滯不前，2015年、2016年和2017年第一季度的收入分別為512億美元、516億美元和544億美元。
在最新的2018年第一季度，蘋果的營收躍升至近616億美元，而且它能夠做到這一點，同時又不犧牲iPhone的銷量。因此，即使銷售的單位數量看起來不像一個超級週期，收入和平均銷售價格的躍升也沒有什麼可忽視的。
分析師們是怎麼搞錯的
據報道，華爾街不僅把單位的大幅削減計劃完全搞錯了，而且還把平均售價弄錯了近60美元/單位，華爾街大多數人都希望平均售價為737美元。
分析師們還預計，2018年第一季度，iphone將售出近8000萬部，按預計的平均售價計算，iphone的總收入將達到589.6億美元。因此，儘管iPhone**上出現了“小姐”，但這是因為華爾街把平均售價搞錯了。
下一次，當有報道稱約有2000萬部iPhone被大幅削減時，你要三思而後行，問問自己：你真的認為蘋果會錯過近160億美元的預算嗎？
再想一想是明智的。
邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。
- 發表於 2021-06-07 01:52
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- 分類：金融
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