（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

疯狂的苹果公司（Apple Inc.）对iPhone的追逐现在已经结束，人们对灾难的最大担忧应该最终得到缓解。尽管表面上的iphonex并不是所有人都期待的那种失控的超级周期成功，但它与许多人担心或报道指出的灾难相去甚远(另见：为什么苹果iphonex的担忧可能被夸大了。）

华尔街社区把一些关键变量搞错了，这应该让他们意识到两件事：超级周期的生命和苹果拥有难以置信的定价能力。长期以来，苹果一直依靠超级周期（supercycles）发扬光大，随着消费者升级到下一代产品，超级周期是销量激增的时期。

2018年第一季度iPhone销量仅比去年下降1%，达到7731.6万部。但每部**的平均售价增加了100多美元，涨幅达14.6%，达到796美元。

陈旧的单位增长

回溯到2015年第一季度，当第一个iPhone超级周期诞生时，iPhone的总销量接近7450万部，营收512亿美元。它还公布了每部**687.30美元的平均售价。

到2017年第一季度到来时，iPhone的总销量已经稳定下来，仅增长了5%。与此同时，每部**的平均售价只上涨了7美元。

陈旧的收入增长

部门增长乏力也导致iPhone收入停滞不前，2015年、2016年和2017年第一季度的收入分别为512亿美元、516亿美元和544亿美元。

在最新的2018年第一季度，苹果的营收跃升至近616亿美元，而且它能够做到这一点，同时又不牺牲iPhone的销量。因此，即使销售的单位数量看起来不像一个超级周期，收入和平均销售价格的跃升也没有什么可忽视的。

分析师们是怎么搞错的

据报道，华尔街不仅把单位的大幅削减计划完全搞错了，而且还把平均售价弄错了近60美元/单位，华尔街大多数人都希望平均售价为737美元。

分析师们还预计，2018年第一季度，iphone将售出近8000万部，按预计的平均售价计算，iphone的总收入将达到589.6亿美元。因此，尽管iPhone**上出现了“小姐”，但这是因为华尔街把平均售价搞错了。

下一次，当有报道称约有2000万部iPhone被大幅削减时，你要三思而后行，问问自己：你真的认为苹果会错过近160亿美元的预算吗？

再想一想是明智的。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。