缺陷字母

缺陷函是由美國證券交易委員會（SEC）發出的信函，表明註冊宣告或招股說明書中存在重大缺陷或遺漏。在合規檢查和檢查辦公室（OCIE）進行檢查後，簽發缺陷函。OCIE是SEC的一個機構，負責管理合規檢查計劃。...

什麼是缺陷信(a deficiency letter)？

缺陷函是由美國證券交易委員會（SEC）發出的信函，表明註冊宣告或招股說明書中存在重大缺陷或遺漏。在合規檢查和檢查辦公室（OCIE）進行檢查後，簽發缺陷函。OCIE是SEC的一個機構，負責管理合規檢查計劃。

關鍵要點

缺陷函是由美國證券交易委員會（SEC）簽發的，表明註冊宣告或招股說明書中存在重大缺陷或遺漏的信函。
缺陷函通常傳送給擬公開發行股票的註冊人，但在SEC審查的情況下，缺陷函可能表明投資顧問的監管合規計劃存在缺陷。
這封信通常會停止註冊過程，從而推遲發行日期。
止損令可連同不足通知書一併發出，以防止在處理不足前**發行中的證券。

缺陷函通常傳送給擬公開發行股票的註冊人，但在SEC審查的情況下，缺陷函可能表明投資顧問的監管合規計劃存在缺陷。應及時處理缺陷函，並提醒SEC採取任何補救措施。

缺陷函也稱為意見函或意見函。

理解缺陷字母

在發行證券時，一份不足通知書通常會擾亂髮行過程。這封信通常會停止註冊過程，從而推遲發行日期。這會阻止公司在預期日期收到資金。此外，止損令可與缺陷函一起發出。這將阻止發行證券的任何**，直到缺陷得到處理。

當投資顧問收到關於監管合規缺陷的缺陷函時，他們需要透過按照該函建議的方式改進其監管合規計劃來解決該信函。所有SEC監管的投資顧問都必須接受SEC定期檢查。大約80%的情況下，在美國證券交易委員會（SEC）檢查後，出具缺陷函。通常，他們的目的是強調顧問在遵守監管方面的缺陷或公司需要改進的地方，而不是指責不道德的行為。

缺陷型別

大多數缺陷都很小，例如未能保持足夠的廣告記錄或保持不充分的業務連續性計劃。一些常見的合規性缺陷包括：

未能執行定期的年度合規政策和程式，這些政策和程式的實施及其在公司的有效性
未至少每年修改一次ADV表格，或在ADV表格說明要求的情況下更頻繁地修改
未能提交表格
不符合監護規則的要求

許多顧問沒有意識到他們未能滿足法規遵從性要求，因為他們不瞭解法規如何適用於他們的情況。例如，可以線上訪問客戶賬戶的顧問可能不理解他們持有該賬戶的託管權，必須符合託管規則的要求，包括公開接受SEC的突擊檢查。顧問通常在某種程度上符合規定，但沒有完全遵守。由於監管如此複雜，證交會通常會給顧問一段合理的時間來解決缺陷。