自上而下的投資方法

大多數投資者都在為挑選股票的藝術而掙扎。他們應該僅僅根據公司做什麼以及做得如何來做決定嗎？或者他們應該更多地關註巨集觀經濟的大趨勢，比如經濟實力，來決定買哪隻股票？答案沒有對錯之分。然而，投資者應該開發有助於他們實現投資目標的系統。...

大多數投資者都在為挑選股票的藝術而掙扎。他們應該僅僅根據公司做什麼以及做得如何來做決定嗎？或者他們應該更多地關註巨集觀經濟的大趨勢，比如經濟實力，來決定買哪隻股票？答案沒有對錯之分。然而，投資者應該開發有助於他們實現投資目標的系統。

第二種選擇被稱為自上而下的市場投資方法。這種方法可以讓投資者從大局分析市場，一直到個股。這與自下而上的方法不同，自下而上的方法從個股的基本面開始，最終擴充套件到包括全球經濟。

從頂部開始：全域性檢視

因為自上而下的做法從最高層開始，第一步是確定世界經濟的健康狀況。這不僅是透過分析發達國家，而且是新興國家來完成的。一個快速的方法來確定一個經濟的健康是看過去幾年國內生產總值（GDP）的增長和未來的估計。通常，新興市場國家的增長率會比成熟國家高。

不幸的是，由於我們生活在戰爭和地緣政治緊張局勢加劇的時代，我們必須註意到目前正在影響世界每個地區的情況。由於金融不穩定可能對任何投資造成嚴重破壞，世界各地的一些區域和國家將立即脫離視線，不再列入分析的其餘部分。

分析趨勢

在確定哪些地區的回報與風險比率較高之後，下一步是使用圖表和技術分析。透過觀察具體國家股指的長期走勢圖，我們可以判斷相應的股市是處於上升趨勢，值得分析，還是處於下降趨勢，這在目前不是我們投放資金的合適場所。這前兩步可以幫助你找到符合你多樣化需求的國家。

關註經濟

第三步是對美國經濟和股市健康狀況做更深入的分析。透過考察利率、通貨膨脹和就業等經濟資料，我們可以確定當前的市場實力，更好地瞭解未來的情況。經濟資料所反映的情況與股市指數的走勢往往存在分歧。

巨集觀分析的最後一步是分析標普500指數和納斯達克等美國主要股指。基本分析和技術分析都可用作晴雨表，以確定指數的健康狀況。市場的基本面可以由市盈率、市盈率和股息率等比率來決定。將這些資料與過去的資料進行比較，有助於確定市場水平是歷史性超買還是超賣。技術分析將有助於確定市場與長期週期的關係。使用顯示過去幾十年的圖表，並將時間範圍劃分為每日檢視。例如，50日移動平均線和200日移動平均線等指標有助於我們發現當前的市場趨勢，以及投資者大舉投資股票是否合適。

到目前為止，我們的流程對市場採取了巨集觀方法，並幫助我們確定了資產配置。如果經過最初的幾步，我們發現結果是樂觀的，那麼大部分有投資價值的資產很有可能來自股市。另一方面，如果前景黯淡，配置的重點將從股票轉向更為保守的投資，如固定收益和貨幣市場。

微觀分析：這項投資適合你嗎？

決定資產配置只是戰鬥的一半。下一步將幫助投資者確定在尋找股票和交易所交易基金（etf）等特定投資時應關註哪些行業。分析特定行業（如醫療保健、科技和礦業）的利弊將進一步縮小搜尋範圍。分析部門的過程涉及先前方法中使用的策略，如基本面和技術分析。

除了上述工具外，投資者還必須考慮特定行業的長期前景。例如，未來十年嬰兒潮一代的老齡化可能成為醫療和休閑等行業的主要催化劑。相反，能源需求的增加加上價格的上漲是另一個長期主題，可能有利於替代能源以及石油和天然氣部門。在處理完全部資訊後，一些行業應該會上升到最高層，為投資者提供最佳機會。

etf和特定行業共同基金的出現，使得自上而下的方法在某些情況下可以在這個水平上結束。如果投資者決定生物技術部門必須在投資組閤中有代表性，他們可以選擇購買由一籃子生物技術股票組成的ETF或共同基金。投資者可以選擇投資整個行業，而不是進入下一步，承擔單個股票的風險。

然而，如果投資者覺得選擇和購買個股的額外風險值得額外的回報，那麼在這個過程中還有一個額外的步驟。自上而下方法的最後階段往往是最密集的，因為它涉及從多個角度分析個股。

基本面分析包括多種衡量指標，如市盈率、股本回報率和股息率等。個股分析的一個重要方面將是公司未來幾年的增長潛力。理想情況下，投資者希望擁有一隻具有高增長潛力的股票，因為它更有可能導致股價走高。

技術分析將集中在長期周線圖，以及日線圖，為入門價格。此時，選擇個股，開始買入過程。

自上而下的方法的積極性

自上而下方法的支持者認為，該系統可以幫助投資者在任何型別的市場環境中確定投資組合的理想資產配置。通常，自上而下的方**發現一種情況，這種情況可能不適合大規模投資股票。在熊市期間防止投資者過度投資股票的能力是該體系最大的優勢。當一個市場處於下跌趨勢時，即使股票滿足所有必要條件，選擇成功投資的概率也會急劇下降。當使用自下而上系統時，投資者會在考慮市場狀況之前決定購買哪些股票。這種方法可能導致投資者過度接觸股票，投資組合可能會受到影響。

自上而下的其他好處包括，不僅頂級行業多樣化，而且還包括領先的外國市場。這將導致在最具投資價值的部門和區域內實現多樣化的投資組合。這種投資在一些小圈子中被稱為“轉化”，集中與多樣化的混合體。

自上而下投資的負面影響

到目前為止，自上而下的方法聽起來可能是萬無一失的；然而，投資者必須考慮其他一些因素。首先也是最重要的一點是，你的研究有可能不正確，導致你錯過了一個機會。例如，如果自上而下的方法表明市場將在不久的將來繼續走低，它可能會導致較少的股票敞口。然而，如果你的分析是錯誤的，市場反彈，投資組合將在市場上暴露不足，將錯過反彈的收益。

還有一個問題是在牛市中投資不足，從長期來看，這可能是代價高昂的。當從分析中剔除部門時，系統會出現另一個崩潰。因此，該行業的所有股票都沒有被列為可能的投資。由於這一過程，該行業的領導者往往被忽視，永遠無法進入投資組合。最後，當市場接近低點時，投資者可能會錯過廉價股。