如何構建高風險投資組合

很多投資建議都集中在以盡可能少的風險產生盡可能多的回報上。但是硬幣的另一面呢？如何擁抱風險的可能性，並積極尋求建立一個高風險的投資組合？這樣的投資組合可能會有相當大的市場回報率，但投資者需要記住一些想法時，接近這種型別的投資風格。...

很多投資建議都集中在以盡可能少的風險產生盡可能多的回報上。但是硬幣的另一面呢？如何擁抱風險的可能性，並積極尋求建立一個高風險的投資組合？這樣的投資組合可能會有相當大的市場回報率，但投資者需要記住一些想法時，接近這種型別的投資風格。

為什麼要冒險？

風險和回報之間的聯絡並不總是完美或可預測的，但風險和回報之間有一個經過時間檢驗的相關性。如果投資者想要更高的回報，他們必須願意承擔更高的風險。不過，換言之，如果投資者能夠接受更高的風險，他們也有可能獲得更高的回報。

低風險/高回報的投資組合往往是幻想（或欺詐）而不是現實。此外，並非所有的風險都對個人投資者不利。因此，關鍵在於承擔正確的風險。畢竟，只有當投資者錯了，風險才會成為問題。對風險也有不同的看法。如果現金被通脹侵蝕，持有全現金投資組合實際上是相當有風險的(另見：應對通貨膨脹風險。）

大型機構無法承受流動性不足帶來的風險，但對個人而言，這一門檻要低得多。即使是一隻小型基金也可能無法投資一隻20美元、每天交易5萬股的股票，但個人投資者沒有理由不能承擔這種流動性風險。同樣，許多機構投資者不能投資於低價股票、粉單/公告板股票或某些行業的股票（特別是某些道德基金），但個人沒有此類法定限制。

瞭解“高風險”投資組合的另一個關鍵細節也很重要，即波動性不是風險。誠然，許多學者和市場參與者確實使用波動率作為風險的代理（例如，beta），但在許多方面，波動率與風險的模擬性很差。正如大多數投資者所定義的那樣，風險要麼是損失的概率，要麼是資產（或資產集合）提供低於預期回報的概率(另請參見：計算波動率的簡化方法。）

有些股票可以經歷劇烈的上下波動，但仍能給投資者帶來豐厚的回報。在其他情況下，一些股票只是悄悄地、穩步地淡出市場。因此，在許多方面，波動性就像乘坐飛機時經歷的湍流，而風險則是實際的撞車機會。

並非所有的風險都是一樣的

構建高風險投資組合最重要的概念之一是，並非所有風險都是相同的。一個密切的推論是，投資者應該只尋找聰明的風險，他們所承擔的風險得到補償。例如，投資於破產公司的股權幾乎沒有回報。是的，股票可以換成小錢，公司也可以生存下來，但破產過程幾乎總是會徹底消滅股票投資者，而且這種“幾乎”沒有足夠的迴旋餘地來驗證風險。

投資者還應警惕懶惰和自滿。高風險投資需要反應能力和對細節的關註。因此，雖然建立一個投資組合沒有徹底的盡職調查，然後忽略它肯定是高風險的投資，它不是一種風險，將賺取額外的回報。

尋求風險的投資者也需要聰明地運用槓桿。利用槓桿來提高投資組合的回報潛力是很好的，但投資者應該小心地將最大損失限制在他們能夠承受的水平(另見：財政懸崖。）

高風險投資組合的型別

在不改變投資風格的情況下，集中投資可以建立高風險的投資組合。對單一行業的大量投資無疑會加大風險，增加回報潛力。在上世紀90年代末過度投資科技股（並及時退出）的投資者表現相當不錯，成功參與週期性大宗商品交易的投資者也表現不錯。

也許這是不言而喻的，但這一戰略的前提是真正瞭解一個行業，並對該行業在商業週期中的地位有一個良好的認識。同樣，要有良好的市場心理和情緒意識；對一個不受歡迎的行業進行過度評估不太可能提高回報率(另見：投資週期性股票的起伏。）

動量投資是高風險投資組合的另一種選擇。動量投資的基本理念是投資於已經表現出強勁價格走勢的股票。這種策略帶來的風險往往是由於熱門股的估值高於平均水平，但昂貴的熱門股往往可以在退市前交易到“非常昂貴”或“非常昂貴”。

動量投資需要嚴格的賣出紀律（例如，當動量消退時，使用嚴格的止損）。投資者也可以尋求跨行業分散投資，以降低絕對風險，但除非投資者足夠靈活地做空，否則市場普遍下跌將對動量投資組合造成沉重打擊(另見：乘勢投資浪潮。）

廉價股大多數金融資訊網站不遺餘力地勸阻投資者不要投資廉價股，突出了欺詐、**和炒作的盛行以及這些股票的整體流動性不足。

雖然這些都是合理的問題，但有時這種投資型別的巨大風險確實會帶來回報。低價股票投資需要對盡職調查的特殊承諾，而多樣化有助於降低風險。

新興理念尋求風險的投資者也可以從風險投資中翻開一頁，尋找投資新興科技公司的機會。在最好的情況下，這些公司可以給投資者提供一些接近“底層”的新技術和新產品機會。同樣，多元化很重要，因為投資者必須有耐心，並願意接受較低的“打擊平均數”，因為大多數新興科技公司都失敗了。投資者還應關註那些擁有資本或能夠以良好條件獲得資本的公司，因為這些公司中有許多都是營收前的狂熱投資者。

貨幣、期貨和期權固有的貨幣、期貨和期權是槓桿的力量；少量的本金可以控制大量的資本。貨幣和期貨交易需要非凡的靈活性、耐心和自信。期貨和期權一樣，也不同於股票，因為投資者不僅要把握好方向，而且要在合約到期前做出預期的舉動。考慮到期權固有的槓桿作用，它們可以相對直接地在風險/回報曲線上移動。不過，期權和期權策略的範圍很廣，從低風險創收策略到非常高風險的策略，這些策略的回報非常好，但只能在相對有限的情況下進行。