如何构建高风险投资组合

很多投资建议都集中在以尽可能少的风险产生尽可能多的回报上。但是硬币的另一面呢？如何拥抱风险的可能性，并积极寻求建立一个高风险的投资组合？这样的投资组合可能会有相当大的市场回报率，但投资者需要记住一些想法时，接近这种类型的投资风格。...

很多投资建议都集中在以尽可能少的风险产生尽可能多的回报上。但是硬币的另一面呢？如何拥抱风险的可能性，并积极寻求建立一个高风险的投资组合？这样的投资组合可能会有相当大的市场回报率，但投资者需要记住一些想法时，接近这种类型的投资风格。

为什么要冒险？

风险和回报之间的联系并不总是完美或可预测的，但风险和回报之间有一个经过时间检验的相关性。如果投资者想要更高的回报，他们必须愿意承担更高的风险。不过，换言之，如果投资者能够接受更高的风险，他们也有可能获得更高的回报。

低风险/高回报的投资组合往往是幻想（或欺诈）而不是现实。此外，并非所有的风险都对个人投资者不利。因此，关键在于承担正确的风险。毕竟，只有当投资者错了，风险才会成为问题。对风险也有不同的看法。如果现金被通胀侵蚀，持有全现金投资组合实际上是相当有风险的(另见：应对通货膨胀风险。）

大型机构无法承受流动性不足带来的风险，但对个人而言，这一门槛要低得多。即使是一只小型基金也可能无法投资一只20美元、每天交易5万股的股票，但个人投资者没有理由不能承担这种流动性风险。同样，许多机构投资者不能投资于低价股票、粉单/公告板股票或某些行业的股票（特别是某些道德基金），但个人没有此类法定限制。

了解“高风险”投资组合的另一个关键细节也很重要，即波动性不是风险。诚然，许多学者和市场参与者确实使用波动率作为风险的代理（例如，beta），但在许多方面，波动率与风险的模拟性很差。正如大多数投资者所定义的那样，风险要么是损失的概率，要么是资产（或资产集合）提供低于预期回报的概率(另请参见：计算波动率的简化方法。）

有些股票可以经历剧烈的上下波动，但仍能给投资者带来丰厚的回报。在其他情况下，一些股票只是悄悄地、稳步地淡出市场。因此，在许多方面，波动性就像乘坐飞机时经历的湍流，而风险则是实际的撞车机会。

并非所有的风险都是一样的

构建高风险投资组合最重要的概念之一是，并非所有风险都是相同的。一个密切的推论是，投资者应该只寻找聪明的风险，他们所承担的风险得到补偿。例如，投资于破产公司的股权几乎没有回报。是的，股票可以换成小钱，公司也可以生存下来，但破产过程几乎总是会彻底消灭股票投资者，而且这种“几乎”没有足够的回旋余地来验证风险。

投资者还应警惕懒惰和自满。高风险投资需要反应能力和对细节的关注。因此，虽然建立一个投资组合没有彻底的尽职调查，然后忽略它肯定是高风险的投资，它不是一种风险，将赚取额外的回报。

寻求风险的投资者也需要聪明地运用杠杆。利用杠杆来提高投资组合的回报潜力是很好的，但投资者应该小心地将最大损失限制在他们能够承受的水平(另见：财政悬崖。）

高风险投资组合的类型

在不改变投资风格的情况下，集中投资可以创建高风险的投资组合。对单一行业的大量投资无疑会加大风险，增加回报潜力。在上世纪90年代末过度投资科技股（并及时退出）的投资者表现相当不错，成功参与周期性大宗商品交易的投资者也表现不错。

也许这是不言而喻的，但这一战略的前提是真正了解一个行业，并对该行业在商业周期中的地位有一个良好的认识。同样，要有良好的市场心理和情绪意识；对一个不受欢迎的行业进行过度评估不太可能提高回报率(另见：投资周期性股票的起伏。）

动量投资是高风险投资组合的另一种选择。动量投资的基本理念是投资于已经表现出强劲价格走势的股票。这种策略带来的风险往往是由于热门股的估值高于平均水平，但昂贵的热门股往往可以在退市前交易到“非常昂贵”或“非常昂贵”。

动量投资需要严格的卖出纪律（例如，当动量消退时，使用严格的止损）。投资者也可以寻求跨行业分散投资，以降低绝对风险，但除非投资者足够灵活地做空，否则市场普遍下跌将对动量投资组合造成沉重打击(另见：乘势投资浪潮。）

廉价股大多数金融信息网站不遗余力地劝阻投资者不要投资廉价股，突出了欺诈、**和炒作的盛行以及这些股票的整体流动性不足。

虽然这些都是合理的问题，但有时这种投资类型的巨大风险确实会带来回报。低价股票投资需要对尽职调查的特殊承诺，而多样化有助于降低风险。

新兴理念寻求风险的投资者也可以从风险投资中翻开一页，寻找投资新兴科技公司的机会。在最好的情况下，这些公司可以给投资者提供一些接近“底层”的新技术和新产品机会。同样，多元化很重要，因为投资者必须有耐心，并愿意接受较低的“打击平均数”，因为大多数新兴科技公司都失败了。投资者还应关注那些拥有资本或能够以良好条件获得资本的公司，因为这些公司中有许多都是营收前的狂热投资者。

货币、期货和期权固有的货币、期货和期权是杠杆的力量；少量的本金可以控制大量的资本。货币和期货交易需要非凡的灵活性、耐心和自信。期货和期权一样，也不同于股票，因为投资者不仅要把握好方向，而且要在合约到期前做出预期的举动。考虑到期权固有的杠杆作用，它们可以相对直接地在风险/回报曲线上移动。不过，期权和期权策略的范围很广，从低风险创收策略到非常高风险的策略，这些策略的回报非常好，但只能在相对有限的情况下进行。