不干涉投資者

一個不插手的投資者更喜歡設定一個投資組合，在很長一段時間內只做一些小的改變。許多不插手的投資者使用指數基金或目標日期基金，這些基金只對其持有的股票進行微小而緩慢的變動，因此不需要太多的監控。...

什麼是不插手的投資者(a hands-off investor)？

一個不插手的投資者更喜歡設定一個投資組合，在很長一段時間內只做一些小的改變。許多不插手的投資者使用指數基金或目標日期基金，這些基金只對其持有的股票進行微小而緩慢的變動，因此不需要太多的監控。

關鍵要點

一個不動手的投資者是一個更被動的投資者，他們選擇進行資產配置和其他投資選擇，並且然後隨著時間的推移幾乎不做任何改變。
不插手的投資者更可能被指數基金、交易所交易基金（etf）或目標日期基金吸引，而不是選擇個股或其他證券。
縱觀標普500指數的歷史收益率，可以發現被動管理型基金往往會在一段時間內表現優於主動管理型基金。
然而，即使是被動管理的投資組合也需要隨著受益人達到某些里程碑（如退休）而定期調整。

理解一個不插手的投資者

一個不插手的投資策略非常適合許多散戶投資者，他們可能沒有必要的時間來定期監測和研究他們的投資。主動管理要求投資者不斷瞭解自己所持頭寸的最新情況。這通常需要每週進行幾個小時的研究。積極的經理人相信，透過這項工作，他們可以獲得高於平均水平的投資回報。

不插手的策略未必表現不佳。許多投資者相信指數化方法，該方法假定長期堅持多元化投資組合是財富的關鍵。

由於指數基金通常具有非常低的費用比率，與主動交易者相比，不插手的投資者通常享有一種內在的優勢，後者支付更多的交易佣金，輸給買賣價差，並對短期資本利得和不合格股息徵收更高的稅率。

不插手投資者的利弊

一項正在進行的比較投資者回報與市場回報的研究，Dalbar對投資者行為的定量分析，肯定了放手方法的好處。在1997年至2017年的20年間，股票投資者的平均年收益率為5.29%，而標準普爾500指數（S&amp；p500指數每年上漲7.20%。

假設投資額為10萬美元，普通投資者的收益將比持有標準普爾500指數的不插手投資者少約12萬美元。而普通固定收益投資者的表現更糟，每年落後彭博-巴克萊美國綜合指數4.54個百分點，收益約為155美元，20年來減少了1000人。

特別註意事項

投資者表現不佳的原因是多方面的，但試圖把握市場時機和規避損失等行為偏差是主要原因。Dalbar正確地指出，一個指數總是在市場中，而且總是完全投資的，而投資者可能在場外等待合適的時機回歸市場。

不插手的投資者可以從他們投資的價格回報中獲益，但也可以從股息的再投資中獲益。對於共同基金投資者來說，這種方法使投資者能夠用其股息收益購買更多的基金份額。

那些不在目標日基金（target date fund）的投資者，隨著時間的推移會調整其配置，他們在臨近退休時可能會承擔額外的風險。如果不定期進行再平衡，投資組合可能會在風險較高的股票投資中增持，如果退休前的最後5到10年出現熊市，這可能會毀掉財富。

不插手的投資者在退休後將需要一個更為保守的投資組合，用現金和高質量債券等資產來儲存資本，並可能需要進行大量交易來實現這一目標。

發表於 2021-06-08 06:11
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分類：金融

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