規則10b–18

規則10B-18是美國證券交易委員會（SEC）的一項規則，旨在減少公司回購公司普通股股份時公司（及其關聯購買人）的責任。規則10B-18被認為是安全港條款。安全港是一項法律規定，只要滿足某些條件，就可以在某些情況下減少或消除法律或監管責任。如果公司在回購股份時遵守規則10B-18的四個條件，SEC將不會認為該交易違反1934年《證券交易法》的反欺詐規定。...

什麼是規則10b–18(rule 10b – 18)？

規則10B-18是美國證券交易委員會（SEC）的一項規則，旨在減少公司回購公司普通股股份時公司（及其關聯購買人）的責任。規則10B-18被認為是安全港條款。安全港是一項法律規定，只要滿足某些條件，就可以在某些情況下減少或消除法律或監管責任。如果公司在回購股份時遵守規則10B-18的四個條件，SEC將不會認為該交易違反1934年《證券交易法》的反欺詐規定。

理解規則10b–18

第10B-18條規定了發行人回購的方式、時間、價格和數量。雖然遵守規則是自願的，但如果發行人希望減少或消除其監管責任，他們必須每天滿足四個條件中的每一個。否則，回購就不會落入當天的避風港。

關鍵要點

  • 規則10B-18是美國證券交易委員會（SEC）的一項旨在減少責任的規則 公司（及其附屬購買人）回購公司普通股股份時。
  • 規則10B-18被認為是安全港條款；公司遵守規則的條件不是強制性的，但為了減少其責任，公司可以遵守其關於回購方式、時間、價格和數量的指導。
  • 除了遵守規則中規定的條件外，公司還必須每季度和每年在美國證券交易委員會提交的其他檔案中報告有關股份回購的更詳細資訊，包括10-Q表、10-K表， 和表20-F，以符合要求。

美國證券交易委員會（SEC）於1982年制定了第10B-18條規則，旨在為公司董事會授權回購一定數量的公司股份創造一種途徑。2003年，美國證券交易委員會修改了這一規定，增加了對公司的額外要求。公司現在必須在額外的SEC檔案中披露有關股份回購的更詳細資訊，包括表格10-Q、表格10-K和表格20-F。

為了使公司（或其附屬公司）在回購公司股票時減少責任，必須滿足四個條件。首先，發行人或關聯公司必須在一天內從單一經紀人或交易中購買所有股票。二是對購買時機有一定要求。每日平均交易量（ADTV）低於100萬美元或公開流通股價值低於1.5億美元的發行人不能在交易的最後30分鐘內進行交易。平均交易量或公開流通價值較高的公司可以交易到最後10分鐘。第三，發行人必須以不超過最高獨立出價或最後一筆交易報價的價格回購。最後，發行人不能購買超過平均日交易量的25%。

除了滿足這四項要求外，公司還需要每季度在表10-Q中披露某些資訊，每年在表10-K中披露。公司必須提供一張表格，顯示幾個月的統計數字。這些統計資料包括：

  • 購買股份總數
  • 每股平均價格
  • 根據公開宣佈的回購計劃購買的股份總數
  • 最大股份數（或最大美元金額） 它可以回購 在這些專案下

儘管規則10B-18為公司提供了一個安全的港灣，只要他們遵守規則的規定，公司還必須按照各種規定報告所有回購。如果公司為了逃避聯邦證券法而進行回購，則此安全港條款不可用。

  • 發表於 2021-06-09 03:49
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