重新定價是指將毫無價值的員工股票期權換成具有內在價值的新期權的情況。當公司股票價值低於行權價格或原始激勵計劃中發行的期權的盈虧平衡點時,公司通常會保留或激勵高管和其他高價值員工。
雖然重新定價並非新鮮事,但在2000年網際網路泡沫破裂後,以及2008-09年金融危機後,由於許多股票價格經歷了深度熊市,重新定價成為一個常見事件。隨著公司股價大幅下跌,員工股票期權發現自己處於水底,這意味著他們的行權價格高於當前市場價格。例如,一家公司可能已經發行了員工股票期權,當股票的行權期為35美元時,該期權的行權價格為30美元。該期權實際上授予持有人以30美元的價格購買股票的權利,而不管未來的市場價格如何。然而,如果該股在公開市場跌至每股25美元,沒有人會同意以30美元的價格買入。
實際上,這相當於一個標準的無錢期權(OTM)。因此,為了留住和激勵高管和高價值員工,公司實質上收回了毫無價值的股票期權,併發行了新的期權。較新的期權很可能會在接近或略低於當前股價的價格下發行。
這是一個重要的問題,因為許多有價值的員工在加入新公司時同意大幅削減以前工作的工資。這是事實,尤其是對於初創企業。希望隨著公司股價的上漲,員工能多次補足差額。
一些公司改變了激勵計劃,以授予限制性股票,而不是股票期權。其他的,發行的期權會立即轉換成股票,以消除未來的不確定性。公司採取的路線取決於其獨有的稅務和報告問題。重新定價將增加公司必須從凈收入中扣除的期權費用。
此外,授予的新股票期權必須使用標的股票的當前公平市場價值作為其“行權”。對於私營公司,董事會必須確定直接影響所有現有股東的公司普通股的新價值。
根據美國財務會計準則委員會(FASB)的規定,當公司取消現有的股票期權,併在“六個月零一天”之後授予新的期權時,從技術上講,這不是重新定價。因此,它避免了可變會計處理。在取消和新授權之間的這段時間內,員工只能承諾他們將獲得新的選擇。
另一種方法,稱為“限制性股票互換”,該公司取消水下(無價值)股票期權,並用實際的限制性股票取代它們。
最後,公司可以發行額外的股票期權,保留原有的期權。這被稱為“補足補助金”,如果股價飆升,這確實會使現有股東面臨額外攤薄的風險,從而將原來的水下期權重新投入資金。
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