90/10戰略

傳奇投資人沃倫巴菲特發明瞭“90/10”投資策略，用於投資退休儲蓄。這種方法包括將自己90%的投資資本配置到股票指數基金中，同時將剩下的10%資金配置到風險較低的投資上。...

什麼是90/10戰略(the 90/10 strategy)？

傳奇投資人沃倫巴菲特發明瞭“90/10”投資策略，用於投資退休儲蓄。這種方法包括將自己90%的投資資本配置到股票指數基金中，同時將剩下的10%資金配置到風險較低的投資上。

這一系統的目標是在長期的整體投資組閤中產生更高的收益。按照這種方法，巴菲特宣稱個人投資者可能獲得的潛在收益將優於那些**高費用投資經理的投資者。然而，這在很大程度上取決於投資者購買的指數基金的質量。

關鍵要點

退休儲蓄的90/10投資策略包括將一個人90%的投資資本分配給低成本的標準普爾500指數基金，其餘10%分配給短期**債券。
在給伯克希爾哈撒韋公司股東的一封信中，沃倫•巴菲特（Warren Buffett）概述了他計劃在妻子遺產繼承方面遵循90/10原則，將90%投資於標準普爾500指數基金，10%投資於**債券。
90/10投資規則是一個建議的基準，投資者可以很容易地修改，以反映他們對投資風險的容忍度。

90/10策略的工作原理

90/10策略的一個典型應用是使用短期國庫券（T-Bills）作為投資組合的10%固定收益部分。其餘90%投資於風險較高（但成本較低）的指數基金。

例如，一個擁有10萬美元投資組合的投資者選擇採用90/10策略，可能會向標準普爾500指數基金投資9萬美元。剩下的1萬美元可能用於一年期國庫券，在我們的假設情景中，年收益率為4%。

當然，“90/10”規則只是一個建議的基準，可能很容易修改，以反映特定投資者對投資風險的容忍度。風險承受能力較低的投資者可以根據這一等式調整較低的股本比例。

例如，處於風險譜低端的投資者可能會採用40/60甚至30/70的分割模型。唯一的要求是，投資者將投資組合基金中更重要的部分指定用於更安全的投資，例如評級為A或更好的短期債券。

計算90/10策略年度回報

為了計算這樣一個投資組合的回報，投資者必須將分配乘以回報，然後將這些結果相加。使用上述示例，如果；P 500指數在一年結束時的回報率為10%，計算結果為（0.90 x 10%+0.10 x 4%），回報率為9.4%。

然而，如果標普500指數下跌10%，那麼一年後投資組合的整體回報率將為-8.6%（0.90 x-10%+0.10 x 4%）。

指數基金的一個好處是，它們的管理費比其他基金低，因為它們

90/10戰略的現例項子

巴菲特不僅在理論上主張90/10計劃，而且在伯克希爾哈撒韋公司2013年致股東的信中，他積極將這一原則付諸實踐。最值得註意的是，巴菲特將這一原則作為對妻子的信託和遺產規劃指示，正如他遺囑中所述：

My money, I should add, is where my mouth is: What I advise here is essentially identical to certain instructi*** I’ve laid in my will. One bequest provides that cash will be delivered to a trustee for my wife’s benefit. (I have to use cash for individual bequests, because all of my Berkshire shares will be fully distributed to certain philanthropic organizati*** over the ten years following the closing of my estate.) My advice to the trustee could not be more simple: Put 10% of the cash in short-term government bonds and 90% in a very low-cost S&P 500 index fund. (I suggest Vanguard’s.) I believe the trust’s long-term results from this policy will be superior to those attained by most investors—whether pension funds, instituti***, or individuals—who employ high-fee managers.