紅鯡魚

紅鯡魚是公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的初步招股說明書，通常與公司首次公開發行（IPO）有關。一份紅鯡魚式的招股說明書包含了與公司運營和前景有關的大部分資訊，但不包括證券發行的關鍵細節，如價格和發行的股票數量。...

什麼是一條紅鯡魚(a red herring)？

紅鯡魚是公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的初步招股說明書，通常與公司首次公開發行（IPO）有關。一份紅鯡魚式的招股說明書包含了與公司運營和前景有關的大部分資訊，但不包括證券發行的關鍵細節，如價格和發行的股票數量。

紅鯡魚的工作原理

紅鯡魚招股說明書可指提交SEC的第一份招股說明書以及在獲得公開發行批准之前建立的各種後續草案。為被視為有資格獲釋，SEC必須徹底審查一份紅鯡魚招股說明書，以確保其中所載的資訊不包括任何故意或附帶的虛假或違反任何法律或法規的陳述。SEC還可註意到未披露所需資訊。

“紅鯡魚”一詞來源於初步招股說明書封面上紅色的粗體免責宣告。免責宣告稱，與所發行證券有關的註冊宣告已向SEC備案，但尚未生效。也就是說，招股說明書中包含的資訊不完整，可能會發生變化。因此，在登記宣告生效之前，不得**證券，也不得接受購買要約。紅鯡魚沒有說明價格或發行規模。你可以把它看作是一種藥物，它具有良好的療效資料，提交給FDA批准，但尚未獲得FDA批准，但在這種情況下，沒有批准只授予有效註冊。

一旦註冊宣告生效，公司將釋出包含最終IPO價格和發行規模的最終招股說明書。然後由買方選擇將意向書轉換為發行訂單。登記宣告提交至生效日期之間的最短期限為15天。美國證券交易委員會並不批准這些證券，只是確保所有相關資訊都在註冊宣告中披露。

紅鯡魚（red herring）是提交給美國證券交易委員會（SEC）的一份初步檔案，其中指出一項證券發行已經提交，但尚未生效。

紅鯡魚的好處

一份紅鯡魚招股說明書可以作為一個特定公司目前正在制定的潛在發行的資訊來源。未經美國證券交易委員會（SEC）全面審查的招股說明書版本可能對一家公司“過於”有利。這一觀點可能會在美國證券交易委員會（SEC）在最終批准前要求修改後進行調整。

“紅鯡魚”招股說明書包含有關公司的實質性資訊，以及有關發行收益的預期用途、其產品或服務的市場潛力、財務報表、有關相關管理人員和當前主要股東的詳細資訊、未決訴訟等資訊，以及其他相關細節。

關鍵要點

紅鯡魚（red herring）是向SEC提交的初步招股說明書，通常與IPO有關，但不包括發行的關鍵細節，如發行的股票價格和數量。
該檔案指出，一份註冊宣告已提交給美國證券交易委員會，但尚未生效。
在一個紅鯡魚的資訊可能會發生變化，美國證券交易委員會只是確保所有適當的資訊披露。

一條紅鯡魚的例子

Facebook公司（Facebook Inc.）提交了一份“紅鯡魚”（red herring），基本上是一份有披露的S-1表格。Facebook於2012年2月1日提交的“紅色”醒目免責宣告如下：

The information in this prospectus is not complete and may be changed. Neither we nor the selling stockholders may sell these securities until the registration statement filed with the Securities and Exchange Commission is effective. This prospectus is not an offer to sell these securities and neither we nor the selling stockholders are soliciting offers to buy these securities in any state where the offer or sale is not permitted.