隱含回購利率

隱含回購利率是指同時賣出債券期貨或遠期合約，然後在現金市場上用借來的錢購買同等金額的實際債券所能獲得的回報率。債券被持有，直到它被交付到期貨或遠期合約中，並且貸款被償還。...

什麼是隱含回購利率(the implied repo rate)？

隱含回購利率是指同時賣出債券期貨或遠期合約，然後在現金市場上用借來的錢購買同等金額的實際債券所能獲得的回報率。債券被持有，直到它被交付到期貨或遠期合約中，並且貸款被償還。

回購利率，是指賣出債券期貨合同或者以其他方式發行債券，然後用借入資金購買在相關結算日交割的價值相同的債券所獲得的收益，計算為凈利潤。隱含回購利率來源於反向回購市場，其收益/損失變數與隱含回購利率相似，並提供了與傳統利率相似的函式。

回購，是指透過安排在特定時間以預定金額買賣特定證券，起到抵押貸款作用的回購協議。一般來說，交易商從客戶那裡借入的資金少於某一特定債券的價值，而該債券起著抵押品的作用。由於借款金額低於債券價值，如果債券價值在還款時間到來之前下降，貸款客戶的風險就會降低。

有關何時需要償還貸款的條款（稱為結算日期）可能會有所不同。在許多情況下，資金僅由借款人隔夜持有，導致交易在一個工作日內完成。可以提供更長的期限，不過大多數期限仍在14天以下。

在貨幣市場基金和對沖基金之間的交易中，銀行可以作為中間人參與。這使得貨幣市場基金（由現金支援）和對沖基金（傳統上由債券支援）能夠在實體之間平穩地流動資金。

進行這些交易的市場稱為回購市場。2008年金融危機後，由於銀行業不願放貸美國國債，回購市場規模縮減了約49%。這反過來又使回購市場的投資者更難找到有興趣的借款人尋找現金。

所有型別的期貨和遠期合約都有隱含的回購利率，而不僅僅是債券合約。例如，小麥可以同時在現貨市場購買和在期貨市場**的價格，減去儲存、交付和借貸成本，即隱含回購利率。在住房抵押貸款支援證券TBA市場中，隱含回購利率被稱為美元滾動套利。

...對期權賣方很重要。市場對波動性的整體預期用一個稱為隱含波動性的指標來衡量。監控隱含波動率的變化對期權賣方的成功也至關重要。隱含波動率本質上是對股票價格潛在變動的預測。如果一隻股票具有很高的隱含波動率...

...場風險溢價之間的線性表示。然而，不同之處在於所謂的隱含無風險利率、隱含市場收益率和消費貝塔繫數的定義。因此，CCAPM的公式如下： ra=射頻+βc（林吉特）−射頻）where:ra=expected 風險資產（如股票）回報率rf=隱含無風...

...。”。在調整當前估值之後，Kemp指出，美國股市的隱含回報率將接近於零，這是全球其他市場中最低的，包括歐洲、日本、亞洲、英國和新興市場。肯普指出，相對於這些其他市場，美國股市看起來“極其昂貴”。看空...