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逆勢

反向投資是一種投資風格，在這種投資風格中，投資者有目的地違背市場主流趨勢，在別人買入時賣出，在大多數投資者賣出時買入。...

什麼是逆勢者(a contrarian)？

反向投資是一種投資風格，在這種投資風格中，投資者有目的地違背市場主流趨勢，在別人買入時賣出，在大多數投資者賣出時買入。

反向投資者認為，那些認為市場正在上漲的人只有在他們完全投資並且沒有進一步購買力的情況下才會這麼做。此時，市場正處於一個高峰期。所以，當人們預測經濟衰退時，他們已經賣完了，市場只能在這個時候上漲。

關鍵要點

反向投資是一種投資策略，涉及逆市而上，以產生利潤。
這種觀點認為，市場受到羊群行為的影響，再加上恐懼和貪婪，使得市場週期性地定價過高和過低。
作為一個逆向投資者是值得的，但這往往是一個風險策略，可能需要很長一段時間才能得到回報。

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什麼是反向投資？

理解反向策略

顧名思義，反向投資是一種在特定時間違背投資者情緒的策略。反向投資背後的原理可以應用於個股、整個行業，甚至整個市場。當其他人對此感到消極時，反向投資者進入市場。反向投資者認為市場或股票的價值低於其內在價值，因此代表了一個機會。從本質上說，其他投資者的大量悲觀情緒已將該股價格推至低於應有水平，而反向投資者將在大盤情緒恢復和股價反彈之前買入該股。

反向投資者、《反向投資策略：下一代》一書的作者大衛·德雷曼認為，投資者對新聞動態反應過度，對“熱門”股票定價過高，低估了不良股票的收益。這種過度反應導致有限的價格上升運動和急劇下跌的股票是“熱”，併為反向投資者選擇低估股票的空間。

逆勢投資者通常將不良股票作為投資目標，一旦股價回升，其他投資者也開始將目標鎖定在公司身上，然後賣出這些股票。反向投資是建立在這樣一種理念之上的：能夠控制市場方向的羊群本能並不適合一個好的投資策略。然而，如果市場普遍看漲的情緒被證明是正確的，這種情緒可能會導致錯過上漲，導致市場上漲，即使反向投資者已經賣出了他們的頭寸。同樣，如果市場情緒依然看跌，作為投資機會的被反向投資者看低的股票可能仍然被低估。

反向投資與價值投資

反向投資與價值投資相似，因為價值投資者和反向投資者都會尋找股價低於公司內在價值的股票。價值投資者普遍認為市場對好訊息和壞訊息反應過度，因此他們認為短期內股價走勢與公司長期基本面不符。

許多價值投資者認為，價值投資和反向投資之間有一條很好的界限，因為這兩種投資策略都是基於對當前市場情緒的解讀，尋找被低估的證券來獲利。

反向投資者的例子

最突出的反向投資者例子是沃倫•巴菲特（Warren Buffett）他最著名的名言之一是“別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪”，並總結了他的逆向投資方法。在2008年金融危機最嚴重的時候，當市場在一波破產申請中暴跌時，巴菲特建議投資者購買美國股票。例如，他為美國公司購買股票，包括投資銀行高盛集團（goldmansachsgroup，Inc.）。十年後，他的建議被證明是正確的。S&amp；標準普爾500指數上漲了130%，高盛的股票也上漲了大約196%。

加州神經學家出身的對沖基金老闆邁克爾•伯裡（michaelburry）就是另一個逆向投資者的例子。透過2005年的研究，伯裡認定次級抵押貸款市場定價錯誤且過熱。他的對沖基金Scion Capital做空了次級抵押貸款市場中風險最大的部分，並從中獲利。他的故事被邁克爾·劉易斯寫進一本書《大短片》，並被拍成同名電影。