轉發定義

轉帳是一個術語，用於定價期貨合同，其中一種商品或貨幣的期貨價格高於目前的價格稱為現貨價格或即時交貨價格。...

什麼是轉送(forwardation)？

轉帳是一個術語，用於定價期貨合同，其中一種商品或貨幣的期貨價格高於目前的價格稱為現貨價格或即時交貨價格。

期貨合約是指在未來某一特定時間以預定價格買賣特定商品或資產的法律協議。期貨合約在質量和數量上都是標準化的，以便在期貨交易所進行交易。

期貨合約和“期貨”可以互換使用。例如，你可能聽到一個投資者說他們購買了石油期貨，這意味著他們購買了石油期貨合約。

理解轉發

期貨合約的價格高於今天的現貨價格是合理的，這是對商品交付、保險和儲存的額外成本的估計。

轉售是指商品的價格低於未來到期的合同價格。換句話說，前進意味著有一個向上傾斜的前進曲線。術語轉發也被稱為contango。

相反，如果今天的價格（現貨價格）高於期貨合約的價格，那麼遠期曲線就會反轉，這就是所謂的反向定價。

隨著時間的推移，市場不斷收到新的資訊，從而引起商品現貨價格的波動以及對期貨合約最合理的期貨價格&預期未來現貨價格的調整。

更多的資訊通常會壓低或降低期貨價格。在期貨交易中，市場會考慮這些變數來決定期貨價格；然而，實際現貨價格往往會偏離預期價格。

關鍵要點

轉帳是指商品或貨幣的當前價格低於期貨價格。
由於遠期意味著期貨價格高於今天的價格，一個向上傾斜的遠期曲線發生。
轉運是合理的，並估計了額外的費用，交貨，保險和儲存的商品。

真實世界的轉發示例

一家塑膠**公司在生產產品時使用石油，在接下來的12個月裡需要購買石油。**商可能希望利用期貨合約鎖定購買石油的價格。**商將在12個月後期貨合同到期時收到石油。

有了期貨合約，**商提前知道他們將支付的石油價格（期貨合約價格），他們知道一旦合約到期，他們將收取石油。

例如，該**商明年需要100萬桶石油，這些石油將在12個月內交付。從今天起，**商可以等一年後再付款。然而，他們不知道12個月後油價會是多少。考慮到石油價格的波動性，當時的市場價格可能與目前的價格有很大的不同。

假設目前的價格是每桶75美元，一年期的期貨合約是85美元。石油價格向上傾斜就是一個運輸的例子。

如果**商認為一年後油價會更低，他們可能會選擇現在不鎖定價格。如果**商認為一年後油價將高於85美元，他們可以透過簽訂期貨合約鎖定一個有保障的購買價格。

貨運和市場價格

期貨合約可以用來對沖商品或貨幣的波動。然而，僅僅因為一個期貨合約的價格高於今天的現貨價格並不意味著該商品的現貨價格將在未來上漲，以配合今天的期貨合約價格。換句話說，一年期期貨合約的當前價格不一定能預測12個月後的價格走勢。

當然，零售交易員和投資組合經理對交付或接收標的資產不感興趣。一個零售商人幾乎不需要接受1000桶石油，但他們可能有興趣從石油價格變動中獲取利潤。期貨合約結算後，零售業者得沖銷合約或平倉以獲利或虧損。

發表於 2021-06-14 04:22
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分類：金融

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發佈於 2020-10-29 16:49
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