即使是最不發達的現代經濟體，也很難低估石油的重要性。每單位提取成本中，沒有任何物質能提供更多的能量。豐富和成熟的石油在未來一段時間內很可能仍然是地球上最受歡迎的能源。

根據國際能源署（iea）的預測，2020年石油消費總量將達到9190萬桶/天，石油交易在一個複雜的市場上進行，有許多投資或投機石油的工具和工具。

投機油價的一種方式是透過石油期貨交易。

關鍵要點

• 豐富和成熟的石油很可能在未來一段時間內仍然是地球上最受歡迎的能源；投機油價的一種方式是透過石油期貨交易。
• 石油合同增加的頻率和規律性使投資者更容易確定石油最終價格的趨勢或預期趨勢。
• 決定石油最終價格的變數是無限的，但我們的大腦只能權衡最明顯的變數，比如石油當前的價格。
• 要進行石油期貨交易，你需要兩個通常截然不同的特徵：耐心和勇氣（除了大量現金流）。

石油期貨合約如何運作？

石油期貨合約理論上很簡單。它們延續了市場上某些參與者將風險**給其他人的古老做法，這些人樂於購買風險以期賺錢。也就是說，買賣雙方確定了一個價格，石油（或大豆或黃金）的交易價格不是在今天，而是在未來某一天。雖然沒有人知道9個月後石油的交易價格，但期貨市場的參與者相信他們可以。

例如，假設目前售價為30美元的商品X，在明年1月到期的合約中，售價為35美元。一個投機者，如果認為價格實際上會超過這個價格，比如說45美元，那麼他就可以購買35美元的合約。如果他們的預測是正確的，那麼他們可以以35美元的價格買入X，然後立即賣出，獲利10美元。但如果X最終低於35美元，他們的合同就一文不值了。

再次，對於一些投資者來說，期貨合約是一種獲得35美元保證價格的方法；對他們來說，一個在手勝過兩個在灌木叢，即使X降到零。交易另一方的人同意另一條公理：沒有冒險，就沒有收穫。如果X的價格升至100美元甚至200美元，那麼押註於X的投機者在35美元的價格上下註的話，其投資額將是其投資額的幾倍。有關商品在隨後日期的預期售價不言而喻地被稱為“期貨”價格，它可能與今天的價格有很大差異。

與大多數農產品不同，石油期貨按月結算。例如，其他期貨合約一年只能結算四次。石油合同增加的頻率和規律性使投資者更容易確定石油最終價格的趨勢或預期趨勢。

2020年9月，石油價格約為每桶40美元，比最高油價低100多美元。 2019年12月，油價約為每桶60美元。世界上一些地區的需求已經恢復，儘管對2021年的需求預測已經進行了調整，以考慮到航空業的疲軟。據估計，2021年全球石油需求量為每天9710萬桶。在世界範圍內，產品庫存水平仍然很高。

由Covid-19引起的全球流行病對經濟的影響使對石油的需求停滯，特別是在航空部門。

與此同時，美國鑽探活動的增加降低了外國卡特爾威脅和操縱的重要性。知道了這一點，期貨投資者該怎麼辦？假設價格在短期內會繼續下跌，或者是因為我們已經接近了價格接近生產成本的地步，因此除了上漲別無選擇？

你能透過未來預測未來嗎？

2020年10月，下個月的期貨合約2020年11月的價格為40.25美元 下一個月——2020年12月——為40.53美元；2021年1月為40.88美元；2021年2月為40.22美元；兩年後的某個時候，油價（或者至少是根據期貨合約水平預測的油價）預計將達到每桶43.46美元。 漲勢也不止於此。在兩年期之後，石油期貨的結算量減少了半年甚至每年一次，而不是每月一次。最新的2031年合約售價為50.34美元。

兩件事：第一，預測10多年後的市場走勢就像預測天氣或超級碗的結果一樣遙遙領先。新英格蘭愛國者隊可能會在2031年進行角逐，或者他們也可能很容易以1比15勝出：該隊的絕大多數球員數量不詳，目前都在大學甚至高中踢球。

2031年的世界將不會與今天有足夠的相似性來支援預測。然而，2031年的石油期貨市場依然存在，儘管歷史表明，預測如此遙遠的油價是一場危險的遊戲。

只有事後諸葛亮

為了看看到底有多危險，讓我們看看2010年9月的期貨市場對2015年油價的預期。在那個月，2015年12月的石油期貨價格為89美元。為什麼不呢$89表示接近當時每桶76美元的水平，同時還有幾美元的溢價，預計油價將繼續上漲。這很有道理。除了沒有人，或者至少沒有足夠的人來發揮影響之外，沒有人預測產量的增加會將油價推低到2015年的水平。

當然，如果有足夠多的人能夠預見到這一點，期貨價格一開始就不會觸及89美元附近。決定石油最終價格的變數是無限的，但我們的大腦只能權衡最明顯的變數，比如石油當前的價格。我們可以提前一兩個月進行精確的觀察，但如果再舉行四屆奧運會和另外一兩屆總統選舉，我們就要想辦法弄清楚石油會起什麼作用，這是一個直接的輪盤賭。

市場提供的保障很少，但有一點即使是Investopedia以謹慎著稱的法律顧問也會支援：實際油價的波動性將遠遠大於即將推出的期貨合約趨勢所顯示的相對緊張的價格區間。逐步漲到50.67美元，最低45美元？別賭了。我們怎麼能這麼肯定？

一方面，未來趨勢只朝一個方向發展。每一個變化，無論多麼漸進，都是積極的。當然，未來8年內，石油價格可能會持續上漲，不會出現任何下跌，但在此之前的任何一段時間內，石油價格都從未出現過這種情況，而根據常識，這種情況是不會發生的。

底線

要進行石油期貨交易，你需要兩個通常截然不同的特徵：耐心和勇氣。你還需要一大筆資金才能開始。石油期貨合約不是以桶來衡量的，而是以數千桶來衡量的。2031年12月的未來將使你回到50670美元，但作為回報，將給你一個流動資產，其價值將毫無疑問地在現在和到期之間波動。這意味著有足夠的時間來實現潛在的利潤，或者等待並懷疑你是否做出了一個愚蠢的決定。不管怎樣，石油期貨交易都不是為業餘愛好者準備的。