事後風險

事後風險是一種風險度量技術，它使用歷史收益來預測與未來（即事後）投資相關的風險。這種型別的風險度量透過衡量特定資產過去長期回報的相對平均值的統計方差來確定未來風險。...

什麼是事後風險(ex-post risk)？

事後風險是一種風險度量技術，它使用歷史收益來預測與未來（即事後）投資相關的風險。這種型別的風險度量透過衡量特定資產過去長期回報的相對平均值的統計方差來確定未來風險。

事後可與事前對照。

關鍵要點

事後風險是指投資發生後的歷史結果，並利用這些結果預測其未來風險。
這種技術基於歷史資料的均值方差對其進行加權，並用於風險模型，如歷史VaR。
因為過去並不總是一個很好的預測未來結果的方法，事後的方法應該謹慎使用。

理解事後風險

事後風險是指投資組合過去所經歷的風險（事後=事後）。它包括對實際歷史回歸流的分析，以確定回歸流隨時間的變化。一個相關但相反的術語是事前風險，指的是投資組合的未來預計風險（事前=事件發生前）。它是對當前投資組合持有量的分析，以估計未來回報流及其基於統計假設的預期可變性。

用歷史收益率來衡量未來風險，是投資者用來確定某一特定資產風險的傳統方法。事後風險通常用於風險價值（VaR）分析，這是一種工具，用於為投資者提供在任何給定交易日可能遭受的潛在損失的最佳估計。

事前與事後

事前，源於拉丁語的“事前”，是指未來事件的一個術語。事前分析的一個例子是，投資公司對一隻股票進行事前估價，然後將預測結果與股票價格的實際變動進行比較。

事後回報是實際回報的另一個詞，在拉丁語中是“事後”的意思。使用歷史回報率是預測某一投資在某一天發生損失的概率的最著名的方法。

例如：事後風險和投幣

想象一個擲硬幣的賭註：正面你贏2美元，反面你付1美元。你同意。硬幣一拋，就從後面上來了。

你是否應該下註取決於你是事前判斷還是事後判斷。根據你當時掌握的資訊判斷，這是一個很好的選擇，因為平均而言，你可能會領先50美分。事後，根據投幣後的資訊判斷，你可能會損失1美元。

事前，幾乎所有在拉斯維加斯下註的賭註都輸了；賭場就像一家保險公司一樣，制定自己的費率，這樣一來，當它贏的時候，賺來的錢不僅包括它支付的錢，還包括它的運營費用。儘管如此，一些投註是贏的，事後。

例如：外匯風險和歷史var

計算VaR的歷史方法簡單地重新組織了實際的歷史收益，將它們按從最壞到最好的順序排列。然後它假設歷史將在未來重演。

以納斯達克100指數ETF（QQQ）為例，它於1999年3月開始交易，如果我們計算每一個日收益率，我們會產生一組超過1400個點的豐富資料，這些資料可以按照從最佳日收益率到最差日收益率的順序排列。例如，有250多天的回報率在0%到1%之間。同時，有一天（2000年1月），qqq指數單日上漲13%。另一方面是每日損失。最大的5%的每日損失從4%到8%不等。因為這是所有日收益中最差的5%，我們可以95%的信心說，最差的日損失不會超過4%。換言之，我們預計95%的信心，我們的收益將超過-4%，事後。