CAPM與APT
對於股東、投資者和金融專家來說，在投資前瞭解一隻股票的預期收益是謹慎的。有各種統計模型，根據不同股票的年化收益率來比較不同的股票，使投資者能夠更加謹慎地選擇股票。CAPM和APT是兩種這樣的估價工具。在我們試圖找出APT和CAPM之間的區別之前，讓我們仔細看看這兩種理論。
APT是套利定價理論的縮寫，由於其能夠對不同股票的定價做出公正的評估，該理論在投資者中非常流行。APT的基本假設是股票的價值是由許多因素驅動的。首先有適用於所有公司的宏觀因素，然後是公司特有的因素。用來計算股票預期收益率的方程式如下。
r=rf+b1f1+b2f2+b3f3+…。。
這裡r是證券的預期收益率，f是影響證券價格的不同因素，b是衡量證券價格與因素之間關係的尺度。
有趣的是，這與CAPM計算收益率的公式相同，CAPM代表資本資產定價模型。然而，不同之處在於，在CAPM的情況下，使用單一的非公司因素和資產價格與因素之間關係的單一度量，而APT中有許多因素，而且資產價格與不同因素之間的關係度量也不同。
另一個不同之處在於，在APT中，資產的性能被視為獨立於市場，其價格被假定為由非公司和公司特定因素驅動。然而，APT的一個缺點是沒有試圖找出這些因素，事實上，在他感興趣的每一家公司的情況下，必須自己找出經驗上不同的因素。確定的因素越多，這項工作就越複雜，因為人們還必須找到不同因素之間價格關係的不同衡量標準。這就是為什麼資本資產定價法（CAPM）受到投資者和金融專家青睞的原因。
| 在簡介：CAPM vsAPT•APT和CAPM之間的相似之處在於，兩者都使用相同的方程式來計算證券的回報率。然而，儘管APT中有許多假設，但在CAPM中，假設相對較少。•在APT中，存在公司特定的風險因素，且每個因素的beta不同必須根據經驗單獨計算，而在CAPM的情況下沒有這樣的要求。 |
