外匯演算法交易：瞭解基礎知識

近30年前，外匯市場的特點是電話交易、機構投資者交易、價格資訊不透明、交易商間交易和交易商客戶交易區別明顯、市場集中度低。...

近30年前，外匯市場的特點是電話交易、機構投資者交易、價格資訊不透明、交易商間交易和交易商客戶交易區別明顯、市場集中度低。

今天，技術進步改變了外匯市場。交易可以在你的電腦上快速進行，允許零售交易者進入市場，而實時流式價格帶來了更大的透明度，交易者和他們最老練的客戶之間的區別被最小化。

另一個重大變化是引入了演算法交易，這可能會改善外匯交易的功能，但也帶來風險。在本文中，我們將透過研究外匯市場和演算法交易的基礎知識，找出演算法交易給貨幣交易帶來的一些優勢，同時指出其固有的一些風險。

關鍵要點

上世紀90年代，外匯市場成為華爾街專業人士中第一個享受螢幕交易的市場。
在過去的幾年裡，網上交易已經擴充套件到允許普通投資者和交易員進行外匯交易和對沖。
現在，個人甚至可以訪問更複雜的演算法交易程式，這些程式使用多種可用策略自動進行外匯交易。
雖然演算法交易可以讓交易者在速度和準確性上有優勢，但“置之不顧”自動化也有其固有的風險。

外匯市場基礎

在外匯市場，貨幣對根據報價進行不同數量的交易。基礎貨幣以報價貨幣的形式給出價格。外匯被認為是世界上最大和流動性最強的金融市場，一週5天，每天24小時交易。

截至2019年，全球日均外匯交易量約為6.6萬億美元。大部分外匯交易以美元、歐元和日元進行，涉及一系列參與者，包括私人銀行、中央銀行、企業、金融公司、，個人散戶交易員和養老基金等大型機構投資者。

外匯市場存在的主要原因是人們需要交易貨幣來購買外國商品和服務，儘管投機交易可能是某些投資者的主要動機。外匯市場的活動影響實際匯率，因此可以深刻地影響任何特定國家的產出、就業、通貨膨脹和資本流動。因此，政策制定者、公眾和媒體都對外匯市場有既得利益。

演算法交易基礎

演算法本質上是一組特定的規則，用於完成一個定義的任務。在金融市場交易中，計算機執行使用者定義的演算法，其特點是確定交易的一組規則，如時間、價格或數量。

金融市場中存在四種基本的演算法交易型別：

統計是指在對歷史時間序列資料進行統計分析的基礎上，尋找盈利交易機會的演算法策略。
自動套期保值是一種策略，它產生規則來減少交易員的風險敞口。
演算法執行策略的目的是執行預定義的目標，例如減少市場影響或快速執行交易。
直接市場準入描述演算法交易者可以訪問和連線到多個交易平臺的最佳速度和更低的成本。

演算法交易的一個子類是高頻交易，其特點是交易指令的執行率和速度極高。高頻交易可以給交易者帶來顯著的優勢，包括在價格變動的毫秒內進行交易的能力，但在波動的外匯市場交易時也會帶來一定的風險。

外匯市場的演算法交易

過去幾年，外匯市場演算法交易的增長，很大程度上是由於演算法自動化了某些流程，減少了進行外匯交易所需的時間。自動化帶來的效率降低了執行這些流程的成本，例如執行貿易訂單。使用一種基於預定標準進行交易的演算法來自動化交易過程，例如在指定的時間段內或以特定的價格執行訂單，比手動執行效率要高得多。

銀行還利用了程式設計設定的演算法來更新電子交易平臺上的貨幣對價格。這些演算法提高了銀行報價市場價格的速度，同時減少了報價所需的人工工時。

一些銀行編製演算法以降低風險敞口。這些演算法可用於銷售特定貨幣，以匹配客戶的銀行購買的交易，從而保持該特定貨幣的恆定數量。這使銀行能夠維持持有該貨幣的預先規定的風險敞口水平。

這些過程透過演算法變得更有效，通常會導致更低的事務成本。然而，這些並不是推動外匯演算法交易增長的唯一因素。演算法越來越多地被用於投機交易，因為高頻和快速解釋資料和執行訂單的能力的結合使得交易員能夠利用貨幣對之間價格偏差較小而產生的套利機會。

在外匯市場，對沖交易的主要方法是透過現貨合約和貨幣期權。現貨合約是指購買或**一種外幣並立即交付。由於演算法平臺的湧入，外匯現貨市場從21世紀初開始大幅增長。尤其是反映在市場價格上的資訊迅速擴散，使得套利機會出現。在外匯市場上，三角套利是透過多種不同的貨幣將一種貨幣轉換回自身的過程。演算法和高頻交易者只能透過自動化程式識別這些機會。

作為一種衍生工具，外匯期權的運作方式與其他型別證券的期權類似。外匯期權賦予購買者在未來某一時刻以特定匯率買賣貨幣對的權利。計算機程式有自動二進位制選項，作為對沖外匯交易的另一種方法。二元期權產生兩種結果之一：交易要麼以零結算，要麼以預先確定的執行價結算。