找到平衡點
市場動向
所有主要股指今日收盤基本持平。包括標準普爾500指數（SPX）、納斯達克100指數（NDX）和道瓊斯工業平均指數（DJX）在內的大盤股指數收盤均略低於持平，而羅素2000指數（RUT）和羅素微型股指數（RUMIC）則略高於持平。
考慮到美聯儲官員明天即將釋出的聯邦公開市場委員會（FOMC）宣告，市場的無精打採並不令人驚訝。值得一提的是，這份宣告在每次會議後都會被覆制、貼上和修改，是聯邦公開市場委員會（FOMC）與投資者就其貨幣政策前景進行溝通的主要工具。宣告載有委員會成員就利率及其他政策措施的投票結果。它還對影響他們投票的經濟狀況進行了評論。市場似乎集體屏住呼吸等待的很可能就是這一評論。
下表顯示了過去兩個月美聯儲基金利率期貨定價的比較。在聯邦公開市場委員會發表宣告的兩個案例中，市場的反應截然不同。在9月下旬的宣告之後，市場幾乎立即開始對下一次降息進行定價（因為在接下來的一個月裡，價格不斷上揚）。然而，自10月下旬的會議以來，這一價格已具體保持在其開始的位置，反映出對美聯儲基金不會改變利率的堅定預期。
這種預期的均衡已經達到了市場價格的均衡，直到明天的宣告。在這種情況下，尋找市場可能給出的訊號是很自然的，即在投資者已經完全預料到的訊息公佈後，投資者將在何處定價。
市場指數看跌訊號分析
下麵的圖表顯示了一個奇怪的訊號，它在分析價格走勢和成交量統計資料的組合時顯現出來。這張圖表的特點是道富標準普爾500指數跟蹤ETF（SPY）的技術研究稱為貨幣流量指數（MFI）。該指數計算高於平均水平的上移（或下移），並根據當日交易量對其進行加權。在下麵的圖表中，計算結果顯示出驚人的熊市分歧。
該指標顯示，在過去兩周，當應用於下跌走勢時，成交量比上漲走勢更為顯著。隨著標普500指數不斷沖高，這一跡象實際上打破了新低。納斯達克100指數和道瓊斯工業平均指數的類似分析看起來更糟。這一短期跡象表明，市場下跌的可能性大於上漲的可能性。
小盤股表現出彈性
如果市場準備看到價格下跌，那麼見多識廣的投資者將準備保護自己不受這種下跌的影響。從歷史上看，投資者通常會在遇到這種情況時撤出風險更大的投資。根據下麵的圖表，這不是我們目前所處的情況。
下表顯示了iShares的Russell Microcap指數跟蹤ETF（IWC）採用的貨幣金融機構指標。這一指數追蹤了市場上許多風險最大的股票，顯示出投資者正在尋找機會，而不是逃避。這很難進一步鞏固這樣一種觀念，即投資者目前發現市場安全地處於均衡狀態，而且在很大程度上不確定下一步該何去何從。許多分析師將關註明天聯邦公開市場委員會（FOMC）的宣告，就市場的預期走向提出意見。
底線
由於市場在明天聯邦公開市場委員會（FOMC）宣告釋出前的幾個小時內保持在給定的價值水平，股市維持在接近前一個收盤點的水平。雖然標普500指數和其他大盤股指數出現了一些看跌跡象，但小盤股指數顯示出投資者熱情的跡象。
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- 發表於 2021-06-15 23:56
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- 分類：金融
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