截至2016年5月16日，除合格投資者外，任何人都可以透過眾籌平臺進行投資。這意味著，從理論上講，普通個人有能力投資於初創公司，而這些公司過去只是天使和風投投資者的東西。當然，這些限制適用於早期階段的公司，風險和潛在回報的程度要大得多。

關鍵要點

• 股權眾籌是初創企業透過向大量個人投資者**股票籌集資金的一種方式。
• 同樣，個人也可以投資於部分房地產或直接進行P2P貸款。
• 從2016年起，《就業法案》允許普通個人參與股權眾籌，開放早輪投資的不僅僅是天使投資者和風險資本家。
• 限制仍然適用，與股權眾籌相關的風險可能比在監管交易所投資更成熟的公司要大得多。

股權眾籌與就業法案

背景是這樣的：2012年透過的《Jumpstart-Our Business Startups Act（就業法案）》（Jumpstart-Our Business Startups Act（JOBS））使小企業更容易籌集資金，進而透過創造就業來**經濟增長。該法案第三章專門涉及眾籌。 2015年10月，美國證券交易委員會（SEC）敲定了一些有關允許非合格投資者參與此類投資的關鍵條款。

許多型別的股權投資只對合格投資者開放。其中包括銀行、保險公司、員工福利計劃和信託基金，加上某些被認為富裕、財務成熟、對某些保護需求減少的個人。個人必須年薪超過20萬美元，資產凈值超過100萬美元，或者是證券發行人的普通合夥人、執行官或董事，才有資格成為合格投資者。

透過眾籌平臺進行投資對於未經認可的投資者來說是一個未知的領域，但瞭解不同型別的眾籌投資是如何運作的，可以讓遊刃有餘。

股權眾籌

股權眾籌是《就業法》第三篇主要關註的一種眾籌。在這種型別的投資中，多個投資者將資金集中到一家特定的初創公司，以換取股權。這種眾籌最常被早期公司用來籌集種子資金。

股權投資可能會對非認可投資者產生吸引力，原因有兩個。首先，如果你投資的創業公司最終成功IPO，那麼有可能獲得穩固的回報。一旦公司上市，你就可以賣掉你的股票，收回你的初始投資，以及任何利潤。如果你碰巧運氣好，投資一家最終成為下一個谷歌的初創公司，那麼回報可能會很大。

除此之外，股權眾籌並不需要大量資金就可以開始。根據初創企業所尋求的融資規模，你可能只需投資1000美元，這就有效地平衡了合格投資者和非合格投資者之間的競爭環境。

與股權投資相關的兩個最大缺點是其固有風險和時間框架。不能保證一個新的創業公司會成功，如果公司失敗了，你的股票將一文不值。如果公司真的騰飛了，你可能要等幾年才能賣出你的股票。來自CrunchBase的資料顯示，上市的平均時間是8.25年，這是你在退出策略中需要考慮的因素。

房地產眾籌

房地產可以是一個很好的方式來增加多樣化的投資組合，眾籌是一個有吸引力的替代房地產投資信託（REIT）或直接所有權。有了房地產眾籌，你基本上有兩種投資選擇：債務投資或股權投資。

當你投資於債務時，你就是在投資由商業地產擔保的抵押票據。貸款還清後，你將得到一份利息。這種型別的投資被認為比股票風險低，但也有一個缺點，因為根據票據上的利率，回報是有限的。另一方面，最好是直接所有權，因為你不負責管理物業。

投資於股權意味著你獲得了房產的所有權。在這種情況下，回報是以物業產生的租金收入的百分比來實現的。如果房產被**，你也會從**中得到一部分收益。就盈利能力而言，股權投資可以帶來更高的回報，但如果租金收入突然暴跌，你將承擔更大的風險。

與股票眾籌一樣，房地產眾籌為未經認可的投資者提供的主要優勢是它的切入點如此之低。許多頂級平臺將最低投資額定為5000美元，這比獲得私人房地產交易通常需要的數萬美元要實惠得多。點對點貸款

對於那些寧願投資於個人而不願投資於公司或房地產的未經認可的投資者來說，這種型別的貸款可能是一種很有吸引力的選擇。點對點貸款平臺允許消費者為個人貸款發起籌款活動。根據每個借款人的信用記錄，為其分配一個風險評級。然後，投資者可以根據風險大小來選擇他們想投資的貸款。

如果你想控制自己承擔的風險，那是件好事。同時，它還可以讓你衡量你在投資上能看到什麼樣的收益。一般來說，借款人的風險水平越高，貸款利率就越高，這意味著你口袋裡的錢越多。

再說一次，開始這種眾籌投資並不需要巨額資金。如果你有額外的25.00美元，你可以開始透過貸款俱樂部或Prosper為貸款融資，這兩個機構都向未經認可的投資者敞開大門。

非合格投資者的投資限額

雖然更新後的第三章規定允許未經認證的投資者參與眾籌投資，但這並不是免費的。美國證交會（SEC）已選擇對非合格投資者在12個月內的投資額度進行限制。你的個人限額是基於你的凈資產和收入。合格投資者沒有此類限制。

如果你的年收入低於107000美元或者你的凈資產低於這個數額，你可以投資2200美元中的較大者或者你收入或凈資產的5%中的較小者。如果您的年收入和凈值超過10.7萬美元，您可以按收入或凈值的10%進行投資，以較少者為準，投資總額上限為10.7萬美元。

美國證券交易委員會實施這一限制是有原因的。這樣做的目的是為了減少那些不瞭解眾籌或一般投資知識的非認證投資者的風險。透過限制你可以投資多少，證交會也限制瞭如果某項投資持平，你可能損失多少。

底線

非認證投資者需要記住的一點是，儘管第三章允許普遍參與，但並非所有眾籌平臺都有可能加入。這可能會限制你可以參與的投資種類。當你比較不同的投資機會時，請密切關註每個平臺收取的費用，因為這些費用會影響你的長期回報。