為什麼股市會下跌50%：零
隨著股市在2018年的劇烈波動，股市在10年內幾乎翻了一番，市場的欣喜情緒已經轉變為許多投資者的悲觀情緒。許多投資者都在謹慎地關註股市何時會出現持續下跌，以及下跌幅度有多大。現在，著名的對沖基金經理DanNiles，AlphaOne Capital Partners的創始人，說股票可能下跌50%。這一預測比投資者最近幾個月所說的30-40%的跌幅還要大，將接近10年前金融危機期間57%的跌幅。
尼爾斯說，儘管許多積極因素在推動2018年的股市，但據CNBC報道，“一年後，股市會變得非常糟糕。”真正的問題將從20%到50%的調整開始，而不是正常的10%到20%的調整。“調整是指股價下跌超過10%，而下跌至少20%代表熊市。
尼爾斯說，2019年末開始衰退的可能性越來越大。
上次熊市
上一次熊市從2007年10月持續到2009年3月，標準普爾500指數下跌了57%；根據Yardeni Research Inc.的資料，在517個日曆日內，P 500指數（SPX）下跌。根據Yahoo Finance的資料，直到4年多後的2013年3月，該指數才再次收於上一個峰值。
^YCharts提供的SPX資料
順風變成逆風
尼爾斯認為，2018年的許多不利因素將轉變為強大的順風，拖累經濟和股市。”如今，那些使經濟強勁的因素，如低失業救濟申請人數、商品價格上漲等，將開始成為一股逆風，”他說。此外，導致油價上漲約50%和能源股上漲的順風，將轉變為提高生產成本和加劇通脹的逆風。尼爾斯說，雖然4%的失業率本身就很“神奇”，但這**了工資上漲，這將“抑制利潤率”。
尼爾斯說，隨著美聯儲（fed）收緊信貸，而歐洲央行（ECB）正在停止量化寬鬆（QE）的**性政策，經濟衰退的可能性正在增加。
利率規則
隨著第一季度財報基本結束，利率正成為推動股價上漲的一個越來越重要的因素。《華爾街日報》觀察到：“如果利率持續上升，能夠產生強勁增長的股票數量將會減少。這使得擁擠的交易不可避免地以糟糕的拋售告終。”
據《華爾街日報》援引湯森路透I/B/E/S編製的資料，標準普爾500指數成分股公司2018年第一季度利潤有望實現26%以上的增長，這是自2010年以來最好的同比增長。不過，分析師預計2019年第一季度的增長率將降至6.7%。
越來越悲觀
Boomberg的一項分析顯示，這些因素正促使投資者的悲觀情緒顯著上升，這有可能成為一種自我實現的預言，破壞股市。金融資產估值處於歷史高位是一個揮之不去的擔憂來源。彭博引述研究顯示，金融資產價值約為GDP的10倍，較上世紀90年代初的6倍大幅上升。投資者越來越擔心央行撤回貨幣**政策。這些寬鬆的貨幣政策推高了資產價格，超出了經濟增長所能證明的範圍。
- 發表於 2021-06-18 05:31
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